El potencial de Vaca Muerta ya no se mide solamente por lo que sucede en el subsuelo. La formacion de hidrocarburos no convencionales de la Patagonia argentina enfrenta hoy un desafio de otra naturaleza: la infraestructura de superficie. Segun un analisis de BBVA Research, el pais necesitara inversiones adicionales de entre u$s15.000 millones y u$s20.000 millones en oleoductos, gasoductos, terminales portuarias y proyectos de exportacion de energia para evitar que la expansion productiva choque contra un cuello de botella logistico y operativo.
El diagnostico del banco espanol es claro: el principal desafio de la formacion dejo de ser productivo. La Argentina ya demostro su capacidad para extraer petroleo y gas no convencional a escala creciente. Ahora, el interrogante es si el pais podra construir a tiempo los cimientos fisicos que permitan transformar esa produccion en exportaciones y divisas.
Produccion record y una presion creciente sobre la infraestructura
El debate cobra especial relevancia luego de que la Argentina cerrara 2025 con el mayor nivel de produccion petrolera de su historia: 46,4 millones de metros cubicos, equivalentes a un promedio de 860.000 barriles diarios, con un crecimiento interanual del 13,1%. La expansion no se detuvo en 2026: durante el primer semestre, la produccion nacional avanzo otro 17,2% en terminos interanuales.
El petroleo no convencional explica alrededor del 70% de la produccion total de crudo del pais, lo que convierte a Vaca Muerta en el motor central de la actividad energetica argentina. Sin embargo, esa misma expansion es la que aumenta la presion sobre la infraestructura disponible.
Del subsuelo a la superficie: donde esta el verdadero cuello de botella
Federico Kreplak, CEO de Alberta, empresa proveedora de las petroleras que operan en la formacion, considero que la cifra calculada por BBVA es razonable, aunque advirtio que no representa la totalidad de los recursos que demandara el desarrollo. “Ese numero se refiere principalmente a infraestructura critica de midstream hasta 2030: transporte de petroleo y gas, plantas compresoras, instalaciones de procesamiento y terminales portuarias. No representa toda la inversion que necesita Vaca Muerta”, explico.
Cuando se suman la perforacion y completacion de pozos, las plantas de procesamiento, el suministro electrico, los caminos, los proyectos de gas natural licuado y el resto de la infraestructura asociada, la cifra se vuelve considerablemente mayor. Una proyeccion sectorial presentada por YPF calcula alrededor de u$s130.000 millones acumulados entre 2025 y 2031, aunque se trata de una estimacion de la industria y no de capital ya comprometido.
Para Kreplak, el diagnostico es preciso: “El principal cuello de botella se esta trasladando del subsuelo a la superficie. El recurso esta probado y la productividad viene creciendo; el desafio ahora es como sacar esa produccion, procesarla, exportarla y sostener territorialmente semejante nivel de actividad”.
El impacto en las exportaciones y el superavit energetico
Las obras de infraestructura no solo determinaran cuanto pueden producir las companias, sino tambien la capacidad del pais para transformar los hidrocarburos en exportaciones y divisas. El sector energetico cerro 2025 con un superavit comercial de u$s7.900 millones, y BBVA proyecta que ese numero podria ascender a u$s13.600 millones en 2026. Actualmente, el complejo de petroleo y gas explica el 12,5% de las exportaciones argentinas.
“La infraestructura no es un gasto accesorio: es lo que permite transformar el recurso en produccion, exportaciones y divisas”, resumio el CEO de Alberta.
El RIGI como canal de financiamiento para los proyectos clave
Una parte de las inversiones necesarias comenzo a canalizarse a traves del Regimen de Incentivo para Grandes Inversiones. Segun el ultimo relevamiento de la consultora Paspartu, al 1 de agosto habia 20 proyectos aprobados, 23 en tramite y uno rechazado. Los proyectos ya aprobados contemplan una inversion total de u$s46.162 millones, de los cuales u$s28.321 millones corresponden a la inversion minima en activos computables. Las iniciativas aun bajo evaluacion suman otros u$s81.355 millones, lo que eleva el universo total de proyectos aprobados y en tramite a u$s127.517 millones.
La mayor parte esta concentrada en mineria, que representa el 63% de la inversion minima comprometida por los proyectos aprobados. Petroleo y gas concentra otro 33%, mientras que energia, siderurgia e infraestructura se reparten el porcentaje restante.
Obras concretas: oleoductos, gasoductos y terminales en marcha
Entre los proyectos aprobados con incidencia directa sobre la infraestructura energetica se destacan la planta de licuefaccion de gas natural de Southern Energy, el Vaca Muerta Oleoducto Sur, el Gasoducto San Matias y la ampliacion del tramo I del Gasoducto Perito Moreno. El oleoducto tiene por objetivo ampliar la capacidad para transportar y almacenar el crudo producido en la formacion, e incluye un ducto hasta Punta Colorada, plantas compresoras, una terminal portuaria y una playa de almacenamiento. Paspartu reporta un avance cercano al 70% y estima que comenzara a operar hacia fines de 2026.
El Gasoducto San Matias, por su parte, conectara Tratayeen, en Neuquen, con la costa de Rio Negro y tendra capacidad para transportar 27 millones de metros cubicos diarios destinados a proyectos de GNL. Su puesta en funcionamiento esta prevista para mayo de 2028.
Juan Jose Carbajales, titular de Paspartu, senalo que los plazos dependeran de las caracteristicas particulares de cada iniciativa, pero anticipo que los incentivos incorporados en el regimen deberan acelerar los desembolsos. “El sesgo cortoplacista del RIGI hara que se aceleren”, afirmo.
Una carrera contra el tiempo para no perder el impulso
El consenso entre bancos, consultoras y empresas del sector es uniforme: la Argentina tiene una ventana de oportunidad excepcional para consolidar a Vaca Muerta como uno de los principales centros de produccion de hidrocarburos no convencionales del mundo. Aprovecharla, sin embargo, exige que la construccion de infraestructura avance al mismo ritmo que la actividad en los pozos. De lo contrario, el cuello de botella que hoy amenaza con limitar el crecimiento podria convertirse en el principal freno de una expansion que, hasta ahora, no muestra senales de detenerse.
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