Persisten las señales de alerta en el comercio exterior

Universidad del Este (UDE)

Las importaciones han crecido interanualmente a un ritmo ocho veces más rápido que las exportaciones durante el primer semestre, lo que ha llevado a una caída del superávit comercial de cerca del 75% en comparación con el año anterior. Esto ha generado preocupaciones sobre la sostenibilidad de este superávit y la posibilidad de un nuevo mes deficitario con Brasil, nuestro principal socio comercial.

El mes de junio cerró con un superávit comercial de 906 millones de dólares, ligeramente superior al de mayo, pero un 52% inferior al de junio de 2024. Este descenso se debe principalmente a que las importaciones han crecido a un ritmo muy superior al de las exportaciones.

Las ventas al exterior alcanzaron 7.275 millones de dólares, lo que representa un incremento del 10,8% interanual. En contraste, las importaciones sumaron 6.370 millones de dólares, disparándose un 34,6% en comparación con el mismo mes del año pasado, triplicando así el ritmo de crecimiento de las exportaciones.

Estructura de la balanza comercial

En cuanto a la composición del intercambio, el crecimiento interanual de las exportaciones en junio se debió principalmente al rubro de combustibles y energía, que experimentó un aumento del 74,2%. Sin embargo, al observar el acumulado del semestre, se evidencia un estancamiento en las exportaciones de productos primarios y manufacturas de origen agropecuario.

Las manufacturas de origen industrial crecieron cerca de un 10% interanual, al igual que el rubro energético. Por otro lado, los mayores incrementos en las importaciones durante el primer semestre se registraron en vehículos automotores de pasajeros (+132,6%), bienes de capital (+73,8%) y bienes de consumo (+75,5%). La única caída se observó en combustibles y lubricantes (-23,6%), gracias al aumento en el abastecimiento interno relacionado con el desarrollo de Vaca Muerta.

Este comportamiento desigual entre exportaciones e importaciones se atribuye a factores internos. Un tipo de cambio real poco competitivo encarece los productos argentinos en el exterior y abarata las importaciones, lo que incentiva su ingreso. Además, el Gobierno nacional ha eliminado restricciones al comercio exterior, facilitando el ingreso de productos en un contexto de recuperación de la demanda interna.

Brasil: principal socio comercial y déficit persistente

Brasil sigue siendo el principal socio comercial de Argentina, tanto en exportaciones como en importaciones. En junio, absorbió el 14,8% de nuestras ventas externas, totalizando 1.074 millones de dólares, lo que representa un aumento interanual del 8,3%. Sin embargo, las compras argentinas desde Brasil fueron aún más significativas, alcanzando el 26,5% del total importado, con 1.690 millones de dólares, un incremento del 68,7% respecto a junio del año anterior.

Esto ha resultado en un nuevo mes de déficit comercial bilateral, que ya suma diez meses consecutivos en rojo. La principal causa de esta situación es la pérdida de competitividad de nuestra moneda, lo que dificulta la colocación de productos argentinos en el mercado brasileño.

En resumen, si esta dinámica persiste, con importaciones que crecen a un ritmo mucho más rápido que las exportaciones y un tipo de cambio que resta competitividad, el déficit comercial parece inevitable. Esto no solo afectará el pago de deuda y el turismo, sino también el financiamiento de un creciente volumen de importaciones para abastecer el consumo interno.