El indicador de JP Morgan se redujo en 25 unidades, marcando un mínimo desde noviembre de 2018. Los bonos Globales de Argentina subieron un 1,4% en Wall Street durante la primera sesión de 2025, alcanzando un precio promedio de USD 71.
Los bonos soberanos de Argentina han mostrado un rendimiento positivo, con un incremento promedio del 1,4% en su cotización, según los Globales en dólares en el mercado internacional. Este aumento ha llevado al riesgo país a caer a 610 puntos básicos, un nivel no visto desde el 8 de noviembre de 2018, cuando alcanzó los 607 puntos. Durante la tarde, el riesgo país tocó las 608 unidades.
Es importante recordar que el indicador de JP Morgan se redujo en aproximadamente 1.400 puntos durante el año pasado, partiendo de un cierre de 1.908 puntos en 2023.
Expectativas de crecimiento en el mercado de bonos
Gustavo Ber, economista del Estudio Ber, comentó que los bonos están mostrando mejoras significativas en sus cotizaciones en dólares. El riesgo país se encuentra en un camino hacia los 600 puntos básicos, en un contexto donde prevalecen pronósticos de contracciones económicas futuras.
Este mes, el Tesoro deberá afrontar vencimientos de deuda “hard dollar” por USD 3.100 millones.
Ber también destacó que los operadores están aprovechando cualquier oportunidad para reforzar sus inversiones en activos locales. A pesar de que el mercado de Wall Street comienza 2025 con un tono más cauteloso y volátil, los analistas esperan mejoras bajo la nueva administración de Trump, impulsadas por el crecimiento económico y las utilidades corporativas.
Ignacio Murúa, asesor financiero de Quicktrade SBS, afirmó que los bonos tienen potencial para seguir creciendo. A pesar de que se espera que empiecen a comportarse más como bonos convencionales y menos como activos de alto riesgo, se proyecta un riesgo país de entre 550 y 600 puntos, lo que sugiere que aún hay valor en la curva soberana, especialmente en los bonos GD35, GD41 y GD38.
Walter Morales, CEO de Wise Capital, subrayó que el superávit fiscal y la eliminación del cepo permitirán que los bonos argentinos continúen subiendo. Según sus estimaciones, el riesgo país podría volver a los 380 puntos básicos que se observaron durante el gobierno de Mauricio Macri, lo que implicaría un aumento en dólares superior al 25% durante 2025.
Con el riesgo país en 610 puntos básicos, se ha alcanzado un mínimo desde noviembre de 2018.
Este mes también se realizarán pagos de capital de los títulos Globales y Bonares, emitidos en agosto de 2020, como parte de una reestructuración de deuda soberana que supera los USD 100.000 millones gestionada por la administración de Alberto Fernández.
En diciembre, el Tesoro nacional decidió aprovechar la liquidez en pesos del superávit fiscal para convertir parte de sus depósitos a divisas, acumulando ahora USD 5.698 millones, lo que demuestra la capacidad de las arcas públicas para cumplir con sus obligaciones de deuda.
Las consultoras indican que esta cifra es suficiente para cubrir los pagos programados para el primer mes del año, que ascienden a USD 3.100 millones, y permite anticipar la mayoría de los pagos previstos para el 9 de julio.
Los expertos de Rava Bursátil advierten que es importante considerar hasta cuándo se pueden adquirir los bonos para recibir el capital y los intereses, sugiriendo que se pueden comprar hasta el 7 de enero con un plazo de 24 horas y el 8 de enero en Contado Inmediato.
Un informe de GMA Capital destacó que los bonos en dólares tuvieron un año excepcional, con un retorno promedio del 100% en moneda dura, convirtiéndose en uno de los activos más destacados del mercado internacional. Este notable desempeño se refleja en la curva de rendimientos, que se mantiene casi plana en torno al 10%, posicionando a Argentina por encima de países como Ecuador y acercándose a rendimientos de un dígito.
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