Los primeros datos de octubre preparan el terreno para que la economía retome la tendencia de mejora tras la caída de 0,3% mensual en septiembre. ¿Cuál será el “arrastre” que dejará este año el ritmo de producción para el próximo?
Los datos de octubre sobre la actividad económica son cruciales para determinar cómo se desarrollará la parte final del año. Este último trimestre será determinante para establecer el número definitivo de caída del PBI de este año y, dependiendo del ritmo de cierre de 2024, se podrá calcular el “arrastre” que dejará como base para el rebote económico 2025.
Los informes preliminares del décimo mes del año presentan resultados variados. Recientes análisis de sectores clave como la industria manufacturera muestran señales de mejora. Según la Fundación FIEL, “la actividad industrial de octubre igualó el nivel del año anterior, con incrementos en tres áreas: refinación de petróleo, producción de alimentos y bebidas, y producción automotriz”.
En el transcurso de diez meses, la actividad ha ido reduciendo la caída acumulada, y el sector del petróleo ha mostrado un ligero crecimiento en comparación con el mismo periodo de 2023. En términos desestacionalizados, la industria ha tenido un repunte respecto a septiembre, y desde abril, ha seguido un camino de recuperación que, aunque positivo, se presenta con un dinamismo moderado y una difusión desigual entre los sectores, según los últimos informes.
“La actividad industrial de octubre igualó el nivel de un año atrás, con tres ramas mostrando una mejora interanual -refinación de petróleo, producción de alimentos y bebidas y producción automotriz-”, indicó FIEL.
La Unión Industrial Argentina también ha reportado una mejora en septiembre y anticipó que “los datos de octubre indican una menor caída interanual y un aumento en la comparación mensual”. Sin embargo, el panorama general sigue siendo complicado, principalmente debido a una demanda débil que crece de manera gradual y desigual.
El EMAE de septiembre mostró una caída de 0,3% respecto a agosto, interrumpiendo dos meses de mejoras. Para octubre, con este último dato incluido, se espera que la actividad retome la tendencia de recuperación.
La consultora Equilibra estima que su Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) para octubre muestra un aumento de 0,5% mensual y una caída interanual de 1%. En los primeros diez meses del año, el EMAE refleja un retroceso de 2,9%.
El Indicador General de la Actividad, elaborado por Orlando J. Ferreres, también reporta una tendencia similar: un incremento de 0,2% mensual, una caída de 0,3% interanual y un acumulado de 4,7% en los primeros diez meses.
“Si bien comenzaron a observarse mejoras en sectores de la industria, el panorama en su conjunto es todavía desafiante, explicado principalmente por una demanda débil”, cuestionó la UIA.
Por su parte, LCG anticipó que “los datos sobre varios indicadores de avance de la actividad muestran un octubre positivo, con una mayoría de ‘verdes’”. Sin embargo, es importante no perder de vista que las caídas de finales de 2023 y principios de este año fueron significativas, y la recuperación de los últimos meses no parece ser lo suficientemente fuerte como para compensar. Los salarios, que han comenzado a recuperarse en términos reales desde marzo/abril, todavía no terminan de impulsar el consumo.
Para 2025, el Gobierno proyecta un crecimiento económico del 5%, mientras que el mercado estima una expansión más modesta de 3,6%. Los analistas indican que el arrastre estadístico de la reciente recuperación garantiza un “piso” de crecimiento del 2% para el próximo año.
El equipo económico ha señalado que, en el tercer trimestre, con los datos mensuales del EMAE de julio, agosto y septiembre, el PBI creció un 3,4% de manera anualizada, y desde el mínimo de actividad en abril, la recuperación ha alcanzado cerca del 4%. “Con el dato de septiembre, la variación mensual del indicador tendencia-ciclo del EMAE se aproxima a volver a terreno positivo por primera vez desde junio de 2022”, afirmó el asesor ministerial Martín Vauthier.
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