Rafael Zaffiro, CEO de Aldazabal: “El mayor riesgo del Gobierno es perder la política”
Rafael Zaffiro, CEO de Aldazabal y Cía, ha destacado que el programa económico del Gobierno tiene fortalezas significativas, pero enfrenta un desafío crucial: el manejo político. “Puedes tener la mejor economía, las variables más favorables, pero sin el apoyo del pueblo, no lograrás tus objetivos”, afirmó el economista.
A pesar de las debilidades políticas, Zaffiro sostiene que las fortalezas macroeconómicas aún tienen más peso. Sin embargo, advierte que esta relación podría cambiar si surgen problemas de desorden político interno o falta de transparencia, como ha ocurrido con el jefe de Gabinete, Manuel Adorni. “El gran riesgo que tiene el Gobierno es perder la política”, concluyó.
Desafíos en la agenda económica
En una entrevista, Zaffiro fue consultado sobre la discusión principal que atraviesa la agenda de los economistas a seis meses de un nuevo año electoral. “En el corazón del modelo está el orden fiscal. El reordenamiento del gasto es fundamental y fue el punto de partida del programa. Se realizó un ajuste significativo, y ahora deben demostrar que este programa es sostenible a largo plazo”, explicó.
El economista también comentó sobre situaciones políticas desordenadas, como el caso de Adorni, y su impacto en el mercado. “Los inversores siempre priorizan la fiscalidad del programa, la acumulación de reservas y la capacidad de Argentina para salir al mercado y colocar deuda a tasas razonables. Sin embargo, el riesgo político es una preocupación constante”, indicó.
Perspectivas de calificación y mercado
Zaffiro mencionó que las calificadoras de riesgo, como Standard & Poor’s, Fitch y Moody’s, consideran el riesgo político en sus evaluaciones, aunque actualmente las variables macroeconómicas son más relevantes. “Con dos de las tres calificadoras mejorando su calificación, algunos fondos pueden incluir bonos argentinos en sus carteras, lo que podría abrir el mercado internacional”, afirmó.
Respecto a la oportunidad de salir al mercado de deuda, Zaffiro sugirió que el momento es ahora, ya que el próximo año podría ser más complicado. “El Gobierno busca tasas más bajas, pero si las calificaciones logran reducir el riesgo país, podría abrirse una ventana para emitir deuda”, agregó.
La importancia del apoyo popular
El CEO de Aldazabal también destacó que el Gobierno debe demostrar que su economía de ajuste puede transformarse en una economía de crecimiento. “Es crucial que el mercado y la población vean que el programa es sostenible y que puede generar inversiones reales que aumenten la productividad”, concluyó Zaffiro.
En el contexto electoral, el apoyo popular será fundamental para que el Gobierno continúe su agenda económica. “Siempre existe el riesgo de que otros actores políticos interrumpan el programa actual”, advirtió.
