Un informe reciente del Instituto Nacional de Estadistica y Censos (INDEC) encendio las alarmas sobre el estado de la economia argentina. Los datos son contundentes: la productividad por hora trabajo cayo un 6% en los ultimos diez años. Lo paradojico es que, en ese mismo periodo, las horas trabajadas aumentaron un 11% y los servicios de capital crecieron un 14%. Mas esfuerzo, mas inversion, menos resultado. Ese es el diagnostico que surge de una decada de numeros.
Que dice el informe del INDEC
El documento oficial, titulado “Medicion de la productividad 2016-2025 y el stock de capital 2004-2025 de la Republica Argentina”, revela que entre 2016 y 2025 la economia incorporo mas recursos de manera sostenida. Sin embargo, el valor agregado bruto crecio por debajo de los insumos utilizados. Dicho de otra forma: la combinacion de trabajo y capital no logro traducirse en mayor produccion.
El indicador clave que explica esta brecha es la Productividad Total de los Factores (PTF). Tomando 2016 como base 100, la PTF descendio hasta 90 en 2024 y se recupero levemente hasta 93 en 2025, sin revertir el deterioro acumulado. Para la Fundacion Mediterranea, esto demuestra que sumar recursos no alcanza si no se mejora la forma en que esos recursos se combinan.
Una buena noticia, aunque acotada, aparece en los datos de 2025: la PTF crecio un 2,8% respecto de 2024, la primera suba desde 2016 si se excluye el año de la pandemia. Este incremento estuvo traccionado por un crecimiento del valor agregado bruto del 3,6% anual.
La brecha sectorial: ganadores y perdedores
Los sectores que mas retrocedieron
El analisis por sectores muestra resultados heterogeneos. Hoteles y restaurantes acumularon la mayor caida de productividad en el periodo 2016-2025, con un retroceso del 16%. Le siguen comercio con un 15% de baja, construccion con un 11%, electricidad, gas y agua con un 10%, industria con un 9% y pesca con un 8%. Estas cifras son preocupantes porque representan actividades con alto peso en el empleo formal del pais.
Los sectores que crecieron
En el extremo opuesto, mineria e intermediacion financiera son los unicos sectores con avances significativos: 21% y 14% respectivamente. Desde 2023, el agro mostro un salto del 41%, aunque buena parte de ese rebote se explica por la recuperacion luego de la severa sequia que afecto la cosecha ese año.
El problema estructural que señala la Fundacion Mediterranea es el siguiente: los sectores con mejoras en productividad concentran apenas el 8% de las horas trabajadas en el primer trimestre de 2026. En cambio, los sectores donde la productividad sigue cayendo reúnen el 71% de las horas trabajadas. En terminos practicos, dos de cada tres horas de trabajo en Argentina corresponden a actividades que aun no recuperaron los niveles de eficiencia de 2023.
El stock de capital: una serie actualizada despues de 20 años
Ademas de publicar por primera vez una serie completa sobre la productividad de la economia argentina, el INDEC actualizo la serie del stock de capital tras dos decadas sin revision. Esta medicion refleja el valor acumulado de todos los activos fijos que el pais utiliza para producir: maquinarias, equipos, edificios, infraestructura y viviendas.
Segun Federico Forte, economista principal de BBVA Research, entre 2004 y 2025 el stock de capital crecio a una tasa promedio anual del 2,6%. Sin embargo, al comparar por decadas, la diferencia es notable: entre 2005 y 2015 el crecimiento fue del 3,6% anual, mientras que entre 2015 y 2025 bajo al 1,5% anual. Una desaceleracion que refleja el menor ritmo de inversion en la economia argentina durante la ultima decada.
Que se necesita para revertir la tendencia
El rol de las empresas y el marco institucional
Para la Fundacion Mediterranea, la clave para mejorar la productividad no pasa unicamente por incorporar mas maquinas o contratar mas trabajadores. El factor determinante es la Productividad Total de los Factores, que depende de como se organizan los procesos, se adoptan tecnologias y se innova al interior de las empresas.
Sin embargo, los expertos advierten que la capacidad de las empresas para mejorar su eficiencia no depende solo de decisiones individuales. Tambien requiere instituciones solidas, un marco regulatorio estable y condiciones que favorezcan la inversion, la competencia y la innovacion a largo plazo.
El riesgo de no actuar
La conclusion del informe es directa: si la economia no logra producir mas por cada hora trabajada, se reduce el margen para mejorar los ingresos reales sin que suban los costos por unidad producida. En un contexto donde la inflacion sigue siendo una variable de peso y el mercado laboral muestra señales de fragilidad, el estancamiento de la productividad representa una amenaza concreta para el crecimiento sostenido.
Argentina enfrenta asi un desafio que va mas alla de los ciclos politicos: construir una base productiva que permita traducir el trabajo y la inversion en bienestar real para su poblacion. Los datos del INDEC ponen en numeros lo que muchos ya perciben en el dia a dia: trabajar mas no alcanza si el sistema no permite producir mejor.
Enlace a la noticia: Ver fuente
