Después de una caída del 2.6% en el nivel de actividad económica durante febrero, el ministro de Economía, Luis Caputo, ha afirmado que marzo presentará un repunte, destacando que sectores como la industria y la construcción están mostrando signos positivos. Este aumento en la actividad es crucial para el Gobierno, que considera el nivel de actividad y la inflación como los principales indicadores para este año.
Indicadores positivos en marzo
Durante su intervención en el evento Expo EFI 2026, Caputo mencionó que la recaudación fiscal ha comenzado a crecer, un aspecto que había generado preocupación anteriormente. La mayoría de los indicadores económicos en marzo mostraron resultados favorables. Según el análisis de Analytica, el Índice Líder de Actividad (ILA) creció un 0.9% mensual.
La mejora en el nivel de actividad económica en marzo 2026 se debe principalmente a la industria y al sector externo. La producción siderúrgica, que había caído un 17.2% en febrero, ha mostrado una recuperación significativa. Además, la molienda oleaginosa aumentó un 21.6% y la producción de aceites un 19.8%, gracias al procesamiento récord de girasol desde finales de 2025. El consumo de electricidad de grandes usuarios también se incrementó en un 3.2%, impulsado por un mayor dinamismo en la industria energo-intensiva.
El sector automotriz también ha tenido un desempeño positivo, con un aumento del 5.5% en la producción de autos, un crecimiento del 4.9% en las ventas a concesionarios y un 6.3% en el patentamiento de motos. El índice Construya subió un 1.3% y el consumo de cemento repuntó un 4.1%. Sin embargo, el sector agropecuario, medido por el IACA-BCR, experimentó una caída del 2.3%, aunque los niveles de marzo se mantuvieron entre los más altos de la serie histórica.
En el ámbito externo, las exportaciones de bienes aumentaron un 21.8%, impulsadas por los complejos de maíz y girasol, alcanzando los mayores volúmenes registrados para un mes de marzo. A pesar de estos avances, Analytica advirtió que el rebote no se ha trasladado a la demanda de los hogares, ya que el consumo privado, el crédito a familias y la confianza del consumidor continúan deteriorándose. El índice de confianza del consumidor de la UTDT cayó un 5.3% y los préstamos al consumo disminuyeron un 1.0%.
Repunte en la industria
La consultora EconViews también reportó un rebote en el nivel de actividad en marzo, con mejoras en la industria y el sector de Oil & Gas, aunque los resultados en construcción fueron mixtos. En marzo, la producción de autos creció un 11.1% y la de acero un 18.0%. La molienda de soja aumentó un 27.4% y la producción de harina un 9.5%. Sin embargo, el consumo de cemento disminuyó un 3.1%, a pesar de que el índice Construya incrementó un 4.6%.
En el sector inmobiliario, las escrituras en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA) registraron un aumento del 21% mensual, aunque la construcción general retrocedió un 1.3%.
EconViews también reportó incrementos en la producción de petróleo (6.1%) y en el consumo de electricidad (4.7%). El patentamiento de autos creció un 6.8% y el de motos un 2%. En el frente externo, las exportaciones FOB subieron un 19.8%, mientras que las importaciones CIF lo hicieron en 0.4%. La recaudación por IVA-DGI también mostró un aumento del 1.0%. Sin embargo, se observó una caída del 1.0% en los préstamos en pesos al sector privado y una disminución del 0.7% en las ventas de nafta.
El análisis de los datos de Analytica y EconViews evidencia que la mejora en marzo se centró en sectores exportadores y manufactureros, lo que representa una señal positiva para el programa económico, aunque la demanda interna y el crédito siguen siendo débiles. A pesar de que el agro retrocedió en comparación con febrero, se mantuvo en niveles históricamente altos. La evolución sectorial de marzo mostró un panorama dispar, con sectores en crecimiento y otros rezagados, pero con cambios en su composición.
La apuesta a la construcción
El ministro Caputo confía en que a mediados de año se producirá una reactivación más significativa en la construcción. En su discurso en el evento Expo EFI, mencionó que a través de la licitación de rutas nacionales se espera impulsar este sector. “Si pensamos en la construcción, para junio o julio ya estarán en obra los 9,000 kilómetros de corredores viales, lo que dará un impulso adicional. También comenzaremos el proceso de licitación para otros 12,000 kilómetros de rutas nacionales”, afirmó.
No obstante, desde el sector de la construcción han surgido dudas sobre la efectividad de estas políticas. Una fuente consultada indicó que “el sector no puede mostrar signos positivos con las concesiones de las rutas, ya que el 70% del sector es obra privada, y las concesiones solo impactan en el 30% de la obra pública”. A pesar de las expectativas generadas por los anuncios de los 12,000 kilómetros de rutas nacionales, aún no se tienen detalles claros sobre la ejecución y viabilidad de concesionar tramos con poco tránsito.
En conclusión, el nivel de actividad económica en marzo 2026 ha mostrado signos de repunte, especialmente en la industria y el sector automotriz, aunque persisten desafíos en la construcción y el consumo privado.
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