Durante el último año, las mineras de oro y plata han logrado recaudar una cantidad récord de capital a través de la venta de acciones, alcanzando cifras que no se veían desde hace más de una década.
Este fenómeno ha sido impulsado principalmente por las empresas más pequeñas del sector, que han capitalizado el aumento en los precios de los metales preciosos.
Según datos de Bloomberg, las compañías que cotizan en las bolsas de Estados Unidos y Canadá recaudaron más de 6,200 millones de dólares en 2025, marcando el mayor volumen de captación de capital en al menos 12 años. La mayoría de esta actividad se ha concentrado en mineras de pequeña y mediana capitalización, con Hemlo Mining Corp. liderando el camino al cerrar una operación de 489.7 millones de dólares en septiembre. Otras empresas, como Perpetua Resources Corp. y Novagold Resources Inc., también han realizado captaciones significativas.
Brian Madden, director de inversiones de First Avenue Investment Counsel Inc., señala que estas mineras no están recaudando fondos porque lo deseen, sino porque es el momento adecuado para hacerlo. Muchas de estas empresas tienen proyectos en mente, pero han estado esperando un ciclo alcista más claro en los precios de las materias primas para avanzar.
A diferencia de las pequeñas mineras, las grandes compañías como Newmont Corp., Barrick Gold Corp. y Agnico Eagle Mines Ltd. han optado por no aprovechar los precios récord de sus acciones para realizar ventas. En su lugar, han utilizado el aumento en los flujos de caja para recomprar sus propias acciones, lo que indica una estrategia más conservadora y disciplinada.
Un panorama optimista para el sector
La dinámica actual, en la que las pequeñas empresas están emitiendo acciones mientras las grandes recompran las suyas, es vista como una señal positiva para los inversores. Esto sugiere que las mineras de oro y plata seguirán buscando capital en el mercado durante 2026. Brooke Thackray, analista de Global X Investments Canada, anticipa que las pequeñas empresas continuarán captando fondos, aunque no espera que las grandes compañías realicen adquisiciones significativas en el corto plazo.
En años anteriores, las grandes mineras habrían aprovechado la oportunidad para emitir acciones y financiar adquisiciones. Sin embargo, en el contexto actual, es alentador observar que empresas como Barrick están actuando con responsabilidad y evitando decisiones arriesgadas.
El acceso a capital es crucial para las pequeñas mineras que buscan crecer, y el interés de los inversores por los metales preciosos ha facilitado este acceso. La mayoría de las operaciones del año pasado han tenido una sobredemanda, lo que refleja la fuerte demanda de los inversores por exposición a este sector. Además, las empresas han ofrecido acciones a precios con descuentos atractivos, lo que ha incentivado aún más la inversión.
Se espera que el ritmo de transacciones en el sector minero continúe en 2026, al menos en sus inicios. Daniel Nowlan, director gerente de mercados de capitales en National Bank Capital Markets, afirma que el sector se mantendrá activo y que las mineras de oro y plata seguirán buscando oportunidades para captar capital.
En conclusión, las mineras de oro y plata están en un momento decisivo, donde la combinación de precios altos y la necesidad de financiamiento están impulsando un aumento en la actividad de ventas de acciones. Esto no solo beneficia a las empresas más pequeñas, sino que también proporciona un panorama optimista para el futuro del sector.
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