Mercado de capitales: se concretó la primera colocación de obligaciones negociables bajo el nuevo régimen de aprobación automática

El presidente de la CNV, Roberto E. Silva, expresó su satisfacción por este avance, destacando que “es un gran logro que este innovador régimen esté en funcionamiento y con resultados positivos”. Silva subrayó que esta herramienta representa un hito en la gestión del organismo, al tiempo que enfatizó que “estamos transformando el mercado de capitales argentino, creando mecanismos accesibles, eliminando burocracias innecesarias y ofreciendo oportunidades a todos los actores, especialmente a aquellos que recién ingresan al mercado”.

Detalles del nuevo régimen

La Resolución General N.º 1047, que entró en vigor recientemente, establece dos regímenes simplificados que permiten que ciertas emisiones, debido a su menor impacto, puedan estar total o parcialmente exentas de los requisitos tradicionales del régimen de oferta pública. Esto significa que las colocaciones ahora pueden recibir autorización automática por parte de la CNV, lo que acelera el proceso y promueve un mayor dinamismo en el financiamiento.

La primera empresa en beneficiarse

En esta primera colocación, una Pyme registrada bajo el régimen de Pyme CNV Garantizada logró emitir obligaciones negociables a una tasa competitiva (TAMAR + 3,49%, equivalente a 34,1250% en el momento de la operación). Este resultado fue posible gracias a la colaboración y coordinación de los equipos técnicos involucrados. Desde la CNV, se considera que esta experiencia marca el inicio de una nueva etapa en el acceso al financiamiento para empresas a través del mercado de capitales.

Opiniones sobre el nuevo régimen

Federico Sturzenegger, quien anunció la Resolución 1047/25 el 9 de enero de 2025, celebró la primera colocación bajo este esquema, mencionando que la pyme C&C Medical emitió $2.000 millones con una demanda de $3.400 millones a un spread de 3,5% sobre la tasa mayorista. Sturzenegger afirmó que las ON son una herramienta clave para que las empresas se financien y que eliminar las trabas burocráticas, tal como lo solicita el presidente, es una forma concreta de apoyar a las pymes argentinas.