El economista Carlos Melconian lanzó una advertencia contundente sobre la situación económica argentina y cuestionó de manera directa la estrategia del gobierno de Javier Milei. En declaraciones radiales, el expresidente del Banco Nación sostuvo que la administración libertaria deberá modificar su rumbo si pretende mejorar las condiciones de vida de la mayoría de los argentinos. El eje central de su crítica giró en torno al tipo de cambio: según Melconian, el atraso del dólar está asfixiando a las empresas y comprometiendo la competitividad del país.
Un callejón sin salida: reservas, actividad e inflación
Melconian describió con crudeza el escenario al que se enfrenta el Ejecutivo. A su entender, el Gobierno se encuentra atrapado entre cuatro objetivos que no puede perseguir de manera simultánea: acumular reservas, comprar dólares en el mercado, reactivar la economía y reducir la inflación. Para el economista, la concurrencia de estas metas es inviable y obliga a tomar decisiones difíciles.
“Ahora entró en un callejón complicado donde no tiene reservas, tiene que comprar dólares, tiene que reactivar la economía y tiene que colapsar la inflación. Las cuatro cosas juntas no va a poder, va a tener que elegir”, afirmó en declaraciones a radio Splendid.
Esta lectura coloca al Gobierno ante una disyuntiva de fondo: priorizar la estabilidad financiera o atender la situación de los sectores productivos que hoy atraviesan serias dificultades para mantenerse a flote.
El tipo de cambio como problema central
Uno de los puntos más fuertes del análisis de Melconian fue su cuestionamiento al esquema cambiario vigente. El economista consideró que existe una “apreciación inadecuada” del peso y que los costos en dólares en la Argentina son, según sus propias palabras, “asfixiantes” para el sector empresario.
“Mientras se dan las reformas de largo plazo no les metás a los empresarios la tenaza del tipo de cambio, porque vas a mandar a la quiebra a la mitad de la Argentina. En este escenario de gran recesión hay que ayudarlos con el tipo de cambio, porque los costos en dólares en la Argentina son asfixiantes”, señaló con contundencia.
Esta postura lo ubica en línea con quienes dentro del mundo económico sostienen que el actual nivel del dólar deteriora la competitividad de las empresas locales frente a la competencia externa y encarece la producción doméstica de manera insostenible.
La inflacion, lejos de desaparecer
Melconian también relativizó los avances en materia de desinflación. Si bien el dato del Indec para julio marcó una suba del 2,1% mensual, el economista consideró que la discusión sobre décimas es secundaria y que lo relevante es la persistencia de la inflación en torno al 25 o 30% anual.
“La inflación está en 25, 30% anual; después podemos ver si es la canasta, los regulados, los estacionales, la núcleo; todo eso es anécdota. Pero acá tenemos superávit fiscal, seca monetaria y estabilidad cambiaria forzada y le cuesta la expectativa, la inercialidad”, afirmó.
Para ilustrar su punto, recurrió a antecedentes históricos como el Plan Austral y la Convertibilidad, ambos precedidos por procesos de reordenamiento de precios relativos. En su visión, el Gobierno generó expectativas excesivamente optimistas respecto de la velocidad con la que la inflación podría desvanecerse, y esa promesa incumplida alimenta el malestar social.
Una economia partida en tres: ganadores, perdedores y el resto
El economista rechazó la idea de una economía simplemente “dual” y propuso una lectura más precisa de la distribución del impacto de las políticas actuales. Según su análisis, apenas el 20% de los actores económicos se encuentra en una situación favorable, mientras que el 50% atraviesa condiciones muy adversas y el 30% restante permanece en un estado neutro.
“Esto no es dual ni una K simétrica. Es 20% bien y 50% enterrado”, resumió con claridad. Esta fotografía social, en su opinión, no puede sostenerse indefinidamente sin generar consecuencias políticas y sociales.
Vaca Muerta y los dolares que no llegan a toda la economia
Melconian reconoció el valor estratégico de sectores como la energía y la minería, que generan divisas genuinas y representan un activo real para el país. Sin embargo, advirtió que esos ingresos no necesariamente se traducen en una reactivación generalizada de la actividad económica.
Según su análisis, los recursos provenientes de Vaca Muerta y la minería pueden terminar canalizados hacia el ahorro, el consumo en el exterior o diversas formas de cobertura, sin derramarse sobre el conjunto de la economía productiva.
“No tenemos que confundir evitar una crisis financiera con rehabilitar la Argentina. El premio consuelo es evitar una crisis. La parte magra es una economía gris, mediocre, porque el 20% ganador emplea 300.000 tipos y el 50% perdedor emplea 8 millones”, explicó.
Critica al ministro Caputo y una advertencia de cara a 2027
El expresidente del Banco Nación fue crítico también respecto del rol del ministro de Economía, Luis Caputo. Consideró que el funcionario concentra sus esfuerzos en evitar problemas cambiarios y de deuda, pero descuida la reactivación de la actividad y la aceleración de la desinflación.
“El ministro se dedica a evitar el tema cambiario y de deuda y está a la buena de Dios el nivel de actividad y la desinflación. Hay una sensación de estabilidad inadecuada, pero no hay una incubación de un problema galopante”, afirmó.
Para Melconian, el problema del Gobierno es más profundo y abarca cuestiones de management, liderazgo, programa económico y secuencialidad en las reformas. Esta combinación, a su entender, podría generar un desgaste social significativo antes de las elecciones de 2027, especialmente si la mitad de la población no percibe ninguna mejora concreta en su situación cotidiana.
En definitiva, el análisis de Melconian pinta un panorama en el que la estabilidad lograda hasta ahora es real pero frágil, insuficiente para hablar de una recuperación genuina y sostenida. La pregunta que dejó flotando en el aire es si el Gobierno será capaz de reconocer esas limitaciones y ajustar su estrategia antes de que el desgaste se vuelva irreversible.
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