El dato, proveniente del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) del INDEC, fue ligeramente inferior al de febrero, aunque se posicionó un 4,6% por encima del nivel que dejó el gobierno anterior en noviembre de 2023. Este resultado representa la segunda mejor cifra desde junio de 2022.

Según la consultora Econviews, los sectores que mostraron un mejor desempeño en comparación con marzo fueron la Construcción (+3,4%), la Industria (+1,6%) y la Intermediación financiera (+1,5%), mientras que el Comercio tuvo un incremento más modesto de 0,4%. Sin embargo, la economista Pamela Morales destacó que los sectores de hoteles y restaurantes no lograron recuperarse, lo que se atribuye a un tipo de cambio desfavorable y un déficit significativo en el turismo.

En términos interanuales, el EMAE reportó un crecimiento del 7,7%, la cifra más alta desde junio de 2022, aunque es importante considerar que esto se debe a una base de comparación muy baja, dado que en abril de 2024 la economía había tocado su punto más bajo.

¿Se consolida la mejoría económica en abril?

Es relevante recordar que en marzo, la economía se vio afectada por las crecientes expectativas de devaluación, en el contexto de las negociaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI). El nuevo acuerdo implicó un cambio en el esquema cambiario, permitiendo un valor del dólar más flexible. Aunque el ajuste del tipo de cambio fue menor al anticipado, lo que generó una mayor calma en los mercados, el Banco Central ha estado interviniendo a través de futuros cada vez que la divisa se acerca a los límites de las bandas de flotación.

Morales había anticipado el rebote en abril, respaldado por indicadores adelantados relacionados con la industria, la construcción y las ventas comerciales. A lo largo del año, el comercio ha mostrado un impulso significativo, así como un aumento en la participación de la intermediación financiera en el PIB.

Por su parte, Eugenio Marí, economista jefe de la Fundación Libertad y Progreso, afirmó que «el dato de abril indica que la tendencia de recuperación de la economía sigue en marcha» y que la caída observada en marzo fue un fenómeno transitorio, resultado de la incertidumbre generada en la previa del acuerdo con el FMI.

Ganadores y perdedores en el modelo de crecimiento

Los datos recientes reflejan que el sector bancario se ha convertido en uno de los grandes beneficiarios del modelo de crecimiento impulsado por el gobierno de Javier Milei. A este sector se suman la energía y la minería, que han tenido un desempeño notable, especialmente en 2024, así como el agro, a pesar de una reciente disminución mensual en abril. Sin embargo, estas son actividades que generan menos empleo.

En contraste, la industria y la construcción continúan siendo los sectores más afectados, tanto en términos de actividad como de empleo, en comparación con la situación anterior a noviembre de 2023. La mejora en el comercio, impulsada por un mayor dinamismo en los créditos, es notable, aunque aún se encuentra por debajo de los niveles de 2023.