Las acciones de empresas energéticas cayeron menos y Pampa anunció la recompra de acciones, algo que debería ayudar para ponerle un piso a las cotizaciones.
El dólar tuvo una jornada menos dramática que lo esperado y eso también generó algo de alivio sobre el cierre de la rueda
La contundente derrota que sufrió el Gobierno en las elecciones bonaerenses tuvo un impacto inmediato en los mercados financieros. Todos los activos argentinos experimentaron caídas significativas, evocando recuerdos del colapso histórico posterior a las PASO, cuando Alberto Fernández ganó con una ventaja de más de 14 puntos, posicionándose favorablemente para convertirse en presidente.
A pesar de la carga negativa del día, algunos datos ofrecieron un respiro hacia el cierre. El dólar se estabilizó sin necesidad de intervención del Tesoro o del Banco Central. Desde el equipo económico confirmaron que el esquema de bandas cambiarias sigue vigente y no fue puesto a prueba, ya que el dólar mayorista no alcanzó el límite de $1.470.
La cotización llegó a tocar los $1.455 para el público, pero luego comenzó a descender, cerrando en $1.425, lo que representó un incremento del 3,3% respecto al cierre del viernes. El dólar mayorista terminó levemente por debajo de $1.410, más de 50 pesos por debajo del techo de la banda cambiaria.
El comportamiento del dólar alivió a los operadores, aunque es esencial monitorear su evolución en los próximos días. Por ahora, los inversores confían en que el Banco Central mantendrá el techo de la banda, lo que impulsa la búsqueda de alternativas para invertir los pesos, especialmente aprovechando las altas tasas de interés que ofrece el mercado.
El mercado cambiario mostró un mejor desempeño que otros activos financieros, como bonos y acciones. A pesar del desplome inicial, se observaron órdenes de compra más marcadas en algunos papeles, aprovechando precios que ya son considerados más atractivos tras las caídas pronunciadas.
Hubo una clara preferencia por algunas empresas del sector energético. Un ejemplo notable fue Vista Energy, que comenzó más de un 15% a la baja y llegó a caer por debajo de los USD 32, pero al cierre repuntó hasta USD 35, cerrando con una caída del 8%. En el caso de YPF, la caída fue más pronunciada, finalizando un 15% abajo.
Los bancos fueron los más afectados. Los ADR de las entidades que cotizan en Wall Street mostraron precios en caída libre, como en las peores épocas. El mercado interpreta correctamente que el sector financiero es el más perjudicado en un contexto crítico, debido al aumento de encajes, el incremento de tasas y la desaceleración del crédito, que se extenderá por un tiempo prolongado. Supervielle cerró en mínimos del día, casi un 24% abajo, Macro un 23,5% negativo, y lo mismo ocurrió con Grupo Financiero Galicia.
Después del cierre de la jornada, el directorio de Pampa Energía anunció que destinará hasta USD 100 millones para la recompra de acciones a un precio máximo de USD 60, luego de que el ADR cayera hasta USD 56. Este anuncio hizo que el precio rebotara tras el cierre de la rueda.
Algo similar ocurrió con los bonos, que comenzaron la jornada con una caída del 10% y luego atenuaron parcialmente las pérdidas, finalizando con caídas importantes de entre 6% y 9%.
Después del pánico inicial, surgieron algunos factores que ayudaron a frenar al menos parcialmente el derrumbe. En primer lugar, el compromiso del Gobierno de mantener las bandas cambiarias, evitando saltos disruptivos del dólar, así como el rumbo económico que incluye el superávit fiscal.
Además, aún falta mucho para las elecciones presidenciales, lo que significa que el temor del mercado a un regreso del kirchnerismo no es inminente, a diferencia de lo que ocurrió en 2019.
Ahora, todas las miradas están puestas en la capacidad de reacción política del Gobierno. Primero, para tener una elección razonable en octubre (al menos evitar otra derrota contundente) y luego, para establecer acuerdos con otros bloques no kirchneristas que aseguren gobernabilidad durante los próximos dos años.
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