Un nuevo relevamiento del Centro de Investigación en Finanzas (CIF) de la Universidad Torcuato Di Tella confirmó una tendencia que el mercado venía anticipando: las expectativas de inflación retrocedieron de forma significativa en septiembre de 2026. La proyección anual a nivel nacional se ubicó en el 29,8%, lo que representa una caída de 5,9 puntos porcentuales respecto del 35,7% registrado en agosto. El dato marca un punto de inflexion en la percepcion de la poblacion sobre la evolucion del nivel de precios durante los proximos doce meses.
El estudio, que se elabora mensualmente y constituye uno de los indicadores de referencia para analistas y hacedores de politica economica, refleja un alivio generalizado en la percepcion ciudadana sobre la dinamica inflacionaria del pais. El trabajo de campo se realizo entre el 1 y el 9 de septiembre de 2026, sobre una muestra representativa de 1.000 casos en todo el territorio nacional.
Un descenso uniforme en todo el territorio nacional
Uno de los aspectos mas destacados del informe es que la desaceleracion de las expectativas de inflacion no se concentro en una sola region, sino que se distribuyo de manera pareja a lo largo de las tres grandes zonas geograficas relevadas.
Que paso en cada region
En el Gran Buenos Aires, el promedio de inflacion esperada a doce meses descendio del 39,1% en agosto al 30,8% en septiembre. En la Ciudad Autonoma de Buenos Aires, la baja fue de 37,4% a 32,3%. Por su parte, en el Interior del pais, la cifra paso de 33,3% a 28,9%. En todos los casos, los registros se ubican por debajo del 35%, algo que no ocurria desde hace varios meses y que da cuenta de un cambio en el estado de animo economico de la poblacion.
Esta convergencia entre regiones es significativa porque indica que la moderacion en la percepcion del alza de precios no responde a factores locales o circunstanciales, sino a una tendencia de fondo que atraviesa al conjunto del pais.
La brecha entre estratos de ingreso se redujo notablemente
Otro elemento central del informe tiene que ver con la evolucion de las expectativas de inflacion segun el nivel de ingresos de los hogares. Historicamente, los sectores de menores ingresos tendian a proyectar tasas inflacionarias mas elevadas que los hogares de mayor poder adquisitivo, en parte porque destinan una proporcion mayor de su presupuesto a bienes de primera necesidad, que suelen registrar variaciones de precios mas volatiles.
La caida fue mucho mas pronunciada en los hogares de bajos ingresos
En septiembre, el promedio de inflacion esperada a doce meses en los hogares de menores ingresos cayo de 41,5% a 29,5%, una reduccion de 12 puntos porcentuales. En cambio, en los sectores de mayores ingresos, la baja fue de 33,1% a 29,9%, es decir, poco mas de 3 puntos. Como resultado, la brecha entre ambos grupos se redujo de manera notable, alcanzando niveles de homogeneidad que raramente se observan en este tipo de relevamientos.
Sebastián Auguste, investigador de la Universidad Torcuato Di Tella, explico que “por ingresos, se observa una caida en la inflacion esperada mucho mayor en los hogares de bajos ingresos, lo que hace que las diferencias de percepciones entre ambos grupos, altos y bajos ingresos, sea mucho menor”. Segun el especialista, esto implica que las expectativas se volvieron mas homogeneas a nivel social, lo cual es una senal positiva para la coordinacion de precios en la economia.
Las proyecciones de corto plazo tambien muestran alivio
Ademas de las perspectivas a doce meses, el estudio tambien releva lo que la poblacion espera para el horizonte inmediato. En ese sentido, la inflacion esperada para los proximos 30 dias se situo en un 3,49% en promedio, con una mediana del 3%. Esto representa un retroceso de 0,06 puntos porcentuales en la media respecto del mes anterior, lo que, si bien es una variacion menor, refuerza la tendencia general a la baja.
El informe destaca ademas que la desaceleracion pareja entre regiones y estratos sociales genera un entorno en el que “resulta mas sencillo para las personas estimar lo que creen que sucedera” en el corto plazo. En otras palabras, cuando las expectativas de inflacion convergen, la incertidumbre se reduce y las decisiones economicas de consumidores y empresas tienden a racionalizarse.
El contexto y la relevancia del indicador
El indicador mensual del CIF de la Universidad Torcuato Di Tella es ampliamente utilizado por economistas, analistas del mercado financiero y organismos publicos como referencia para evaluar el anclaje de las expectativas en la economia argentina. Una caida sostenida en este indicador suele interpretarse como una senal de que las politicas de estabilizacion estan comenzando a ganar credibilidad entre la ciudadania.
La baja de casi 6 puntos porcentuales en un solo mes es uno de los movimientos mas pronunciados registrados en el indicador en los ultimos años, y coloca las expectativas de inflacion en su nivel mas bajo en varios meses. Si la tendencia se consolida en los proximos relevamientos, el dato podra convertirse en un argumento de peso para las autoridades economicas al momento de evaluar la continuidad o ajuste de la politica monetaria vigente.
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