El peso de la deuda externa PBI retrocedió al 42,75% durante el segundo trimestre de 2026, alcanzando el nivel mas bajo desde el primer trimestre del mismo año. Asi lo informo el Instituto Nacional de Estadistica y Censos (INDEC) este martes, al publicar los datos del stock de deuda externa bruta total correspondiente al cierre de junio. La estabilidad del tipo de cambio oficial fue el factor central que explica esta mejora en la relacion entre el pasivo externo y la produccion nacional.
El stock de deuda externa supero los 327.000 millones de dolares
Segun el informe del INDEC, el stock de deuda externa bruta total, medido a valor nominal residual, llego a los u$s327.855 millones al 30 de junio de 2026. Este numero representa un incremento de u$s4.724 millones respecto del trimestre anterior, lo que equivale a una suba del 1,5%. Sin embargo, ese avance en terminos absolutos no fue suficiente para compensar el significativo crecimiento que registro el PBI medido en dolares en el mismo periodo.
En efecto, el Producto Bruto Interno en dolares avanzo un 11,8% en el segundo trimestre, segun estimaciones elaboradas a partir de datos del INDEC sobre actividad economica y el valor promedio trimestral del tipo de cambio oficial mayorista. Este salto estuvo motorizado principalmente por la apreciacion del peso frente a la inflacion del periodo, lo que elevo el denominador de la ecuacion y redujo, en consecuencia, el indicador de deuda externa PBI.
Del 47,10% al 42,75% en un solo trimestre
La caida fue de casi cinco puntos porcentuales en apenas tres meses. La participacion de la deuda sobre el producto paso del 47,10% registrado al cierre del primer trimestre al 42,75% actual. Para encontrar un porcentaje inferior hay que remontarse al primer trimestre de 2025, cuando el indicador se ubico en el 41,72%.
En perspectiva historica, el numero actual se aleja de los picos observados entre 2018 y 2021, cuando el ratio promedio rondo el 65%. Tambien queda muy por debajo del casi 58% que se registro a finales de 2023. No obstante, permanece considerablemente por encima de los niveles de la etapa final del kirchnerismo, cuando la relacion deuda externa PBI era inferior al 30%.
Composicion y origen del aumento de la deuda
El informe del INDEC detalla que el incremento del stock de deuda durante el segundo trimestre se origino principalmente en el crecimiento del endeudamiento del gobierno general, que aporto u$s6.534 millones adicionales. En menor medida, tambien contribuyo el sector bancario. En sentido contrario, se redujo el endeudamiento del Banco Central de la Republica Argentina (BCRA), de las sociedades no financieras, de los hogares, de las instituciones sin fines de lucro y de otras sociedades financieras.
Deuda con organismos internacionales: casi un tercio del total
Uno de los datos mas relevantes que aporta el informe tiene que ver con la composicion de los acreedores. Casi un tercio de la deuda externa argentina corresponde a organismos internacionales, con un total de u$s97.572 millones. De ese monto, u$s57.705 millones pertenecen al Fondo Monetario Internacional (FMI), lo que representa el 18,4% del total de la deuda externa del pais. A ese pasivo se suman u$s18.806 millones adeudados al Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y u$s12.273 millones al Banco Internacional de Reconstruccion y Fomento (BIRF).
En cuanto a la estructura del pasivo, el 98% de la deuda externa esta denominada en moneda extranjera, mientras que el 76% corresponde a pasivos de largo plazo. Ambos indicadores dan cuenta de las restricciones estructurales que enfrenta el pais a la hora de gestionar sus compromisos financieros en el mediano y largo plazo.
Un indicador que mejora, pero aun con recorrido pendiente
La reduccion del indicador de deuda externa PBI es una buena noticia dentro de la foto general de la economia argentina, aunque los analistas advierten que el nivel actual sigue siendo elevado en comparacion historica. La dinamica del tipo de cambio, la inflacion y el crecimiento del PBI real seran determinantes para consolidar o revertir la tendencia en los proximos trimestres.
La sostenibilidad de la deuda externa depende no solo de su peso relativo sobre el producto, sino tambien de la capacidad del sector publico para generar divisas genuinas, mantener el acceso a los mercados de credito y administrar los vencimientos con organismos internacionales, en particular con el FMI, que concentra casi una quinta parte del total del pasivo externo del pais.
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