En un contexto donde la mora en el sistema financiero argentino alcanza niveles que generan debate tanto en el sector privado como en el Congreso, el reconocido economista Juan Carlos de Pablo ofreció una lectura que desafía la visión convencional del problema. Lejos de considerarla una amenaza para el negocio, De Pablo sostuvo que la morosidad representa, en realidad, una forma de inversión para las billeteras digitales y entidades que otorgan credito al consumo.
Una mirada heterodoxa sobre el fenomeno de la mora
Durante su participacion en el programa de stream “Maquiavelo y Adam Smith”, De Pablo explico con claridad la logica que aplican las plataformas financieras al momento de otorgar creditos. Segun el economista, estas entidades “arrancan queriendo dar credito pero no tienen informacion del tomador, entonces dan muchisimos creditos por montos bajos sabiendo que un determinado porcentaje no va a pagar”.
Esta estrategia, lejos de ser un error de calculo, es parte constitutiva del modelo de negocio. El objetivo no es evitar la mora a toda costa, sino utilizarla como filtro para identificar a los buenos pagadores y separarlos de quienes no cumplen con sus obligaciones. A los primeros se les ofrecen creditos de mayor monto y mejores condiciones a medida que construyen su historial crediticio. A los segundos, simplemente se les deja de prestar.
La metafora agricola de De Pablo
Para ilustrar este modelo, De Pablo recurrio a una imagen elocuente: “Es sembrar 32 ramitas y hay que esperar cuales salen y cuales no”. La comparacion refleja que el costo asociado a los impagos no es una perdida contable sino una inversion en informacion. Cada deudor que no paga le aporta al sistema un dato valioso: saber a quien no financiar en el futuro.
Esta perspectiva reencuadra el debate publico sobre la morosidad, que en los ultimos meses ha escalado en intensidad. Segun datos de la consultora 1816, en julio unas 5,9 millones de personas tenian deudas familiares en situacion irregular, lo que equivale al 28% de los argentinos que poseen algun tipo de credito.
La postura del Gobierno: no intervencion en el mercado de credito
La lectura de De Pablo coincide con la posicion oficial. El Gobierno sostiene una politica de no intervencion, argumentando que el mercado financiero tiene herramientas propias para absorber el impacto de la mora sin necesidad de asistencia estatal.
Las declaraciones de Vladimir Werning
El vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning, fue contundente al respecto. Rechazo las que llamo “propuestas populistas” impulsadas por la oposicion en el Congreso, advirtiendo que “atentan contra el acceso al credito”. Respecto de una eventual asistencia a las entidades financieras, Werning senalo que “los bancos tienen capital de sobra” y “capacidad para absorber las perdidas por las decisiones equivocadas que han tomado”, por lo que “no necesitan asistencia de afuera”.
Esta postura contrasta con proyectos legislativos que buscan establecer mecanismos de alivio para deudores y restructuraciones forzosas, iniciativas que generan preocupacion en el sector privado por su potencial impacto sobre el costo del credito.
El impacto en el uso de tarjetas de credito
Mas alla del debate teorico, los numeros muestran consecuencias concretas. Segun un informe de First Capital Group, la operatoria con tarjetas de credito cayo un 10,1% interanual en agosto. Guillermo Barbero, socio de la firma, enfatizo que “la caida en el ultimo trimestre es mayor que la caida en el semestre, y a su vez es mayor que la caida del ano: -3,4% trimestral, -5,9% semestral y -10,1% anual”.
Este retroceso se produce en un escenario de alta morosidad en el segmento de tarjetas, que ronda el 13% segun el ultimo Informe sobre Bancos del Banco Central correspondiente a junio. La combinacion de mayor mora y menor uso del plastico refleja una contraccion del credito al consumo que afecta directamente el poder adquisitivo de los hogares argentinos.
El Banco Nacion y las refinanciaciones
En paralelo, el Banco Nacion ya refinancio a casi 90.000 clientes en lo que va del ano, una cifra que da cuenta de la magnitud del problema y de la presion que enfrentan las instituciones publicas para contener el avance de la irregularidad crediticia. De cara a los proximos meses, la apertura de nuevas refinanciaciones podria atenuar el crecimiento de la mora en agosto, segun estimaciones previas del mercado.
Conclusion: un debate que lejos esta de cerrarse
La interpretacion de Juan Carlos de Pablo aporta una dimension poco explorada al fenomeno de la morosidad: su funcion como mecanismo de aprendizaje y seleccion dentro del negocio crediticio. Sin embargo, esta logica empresarial no elimina el impacto social de millones de familias con deudas en situacion irregular. El equilibrio entre eficiencia del mercado y alivio para los deudores seguira siendo uno de los ejes centrales del debate economico en la Argentina de los proximos meses.
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