Las importaciones tensionan el modelo económico

El principal dato económico de abril de 2025 fue el aumento de las importaciones en un 41,9%, lo que provocó una caída del superávit comercial en U$S 1.600 millones. Este monto refleja el costo implícito del dólar barato, un hecho que el gobierno nacional ha intentado minimizar, pero que impacta significativamente en la sostenibilidad del modelo económico a mediano y largo plazo.

Al analizar los dos sectores principales de bienes transables, se observa que el sector automotriz registró un déficit de U$S 800 millones (en aumento), mientras que la balanza comercial energética tuvo un superávit de U$S 460 millones, un 20% menor que el año anterior.

En esta línea, todos los rubros mostraron incrementos significativos en las cantidades importadas, destacando: vehículos de pasajeros (219%), combustibles y lubricantes (70%), bienes de consumo (68%) y bienes de capital (65%). La mayoría de estos productos provienen de nuestros dos principales socios comerciales, Brasil y China.

Implicancias

La estrategia de fortalecer el peso y reducir las restricciones a las importaciones es una de las herramientas clave del programa anti-inflacionario del gobierno. Sin embargo, esta política conlleva riesgos, ya que Argentina se expone a choques externos, aumenta el gasto en dólares y no logra recomponer las reservas del Banco Central.

El tipo de cambio es crucial en esta ecuación, ya que ha estado en un proceso de apreciación real durante dieciocho meses y podría continuar así hasta octubre, lo que agravaría el déficit externo.

Un aspecto positivo es que este contexto favorece la incorporación de maquinaria y tecnología, ofreciendo una oportunidad para mejorar la competitividad y mitigar, a mediano plazo, las consecuencias no deseadas de este «boom importador».

Un poco de contexto

Para entender mejor, es importante revisar la historia reciente del comercio exterior en Argentina. En los últimos veinte años, las exportaciones han mantenido volúmenes físicos similares, sin una tendencia al alza.

Si se continúa con un proceso de estabilización y se implementan las medidas adecuadas, existe un gran potencial para aumentar el comercio, incluso podría duplicar su participación en la economía.

Por ejemplo, el comercio exterior representa el 25% del PBI de Argentina, mientras que en Latinoamérica es del 49% y a nivel mundial cerca del 60%. Esto indica que Argentina es una de las economías más cerradas del mundo.

Proyecciones 2025

El crecimiento de las importaciones, junto con la caída de los precios de las exportaciones, en un contexto de apertura y normalización del comercio exterior, generará una demanda aún mayor de importaciones en los próximos meses.

Lo que ocurra con las exportaciones es más difícil de prever, ya que sus precios dependen del mercado internacional, aunque se espera un leve aumento.

En este contexto, 2025 mostrará una caída neta del superávit comercial en comparación con el año anterior, lo que genera ciertas alarmas, aunque no pone en crisis el programa económico.

La evolución del resultado comercial dependerá del aprovechamiento de la capacidad instalada y del incremento en la productividad real en la economía en el futuro.

Performance exportadora: cómo mejorarla

Para lograr un crecimiento sostenido de las exportaciones, es esencial avanzar con las políticas macroeconómicas actuales, aunque esto es solo el primer paso.

Argentina debe aumentar la cantidad y calidad de los bienes y servicios exportables, ya que el problema es principalmente de oferta. No deberíamos enfocarnos únicamente en firmar acuerdos comerciales, sino en mejorar la productividad.

Para lograr esto necesitamos tomar las siguientes medidas:

1) Incrementar el financiamiento a la actividad productiva para que crezca rápidamente la inversión privada;

2) Lograr un funcionamiento eficiente del Estado, transformándolo en un motor de la economía;

3) Mejorar la logística y el transporte;

4) Aumentar la dotación de capital humano en las áreas demandadas por el mercado;

5) Lograr una convergencia tecnológica con los países más desarrollados.

(*) Economista.