Deuda, comercio exterior y FMI: cómo será el impacto de un nuevo mandato de Trump en el plan económico del Gobierno
El impacto económico del nuevo mandato de Trump
La llegada de Donald Trump a la Casa Blanca a partir del 20 de enero podría significar un cambio en las condiciones económicas para el gobierno de Javier Milei. Este impacto se podría manifestar en dos vías: una de carácter estructural debido a las políticas comerciales y aduaneras que podría implementar el nuevo presidente, y otra que, por el momento, ha tenido mayor relevancia en el mercado, relacionada con una mejor sintonía entre ambos mandatarios, lo que facilitaría un eventual acuerdo con el Fondo Monetario Internacional.
La reacción inicial de los activos argentinos tras la victoria de Trump fue positiva, con el índice riesgo país cayendo por debajo de los 900 puntos básicos, alcanzando niveles mínimos en años. Este clima financiero favorable se intensificó ante la expectativa de una relación constructiva entre Milei y Trump. Mientras que otras monedas emergentes sufrieron la presión de un dólar más fuerte, el peso argentino se mantuvo estable.
Perspectivas a mediano plazo
A medida que se avanza, otros factores comienzan a cobrar mayor importancia en el análisis del impacto económico del nuevo mandato de Trump. La principal incógnita radica en la rapidez con la que se implementará su nuevo plan económico, que se anticipa como altamente proteccionista, lo que podría afectar el comercio internacional.
“Vamos a ver una economía mundial menos integrada. Esto es lógico desde el punto de vista geopolítico, ya que las dos superpotencias están muy interconectadas, lo que representa un riesgo excesivo en la competencia por la gobernanza global”, afirmó Sebastián Galiani, profesor de economía en la Universidad de Maryland y exviceministro de Economía.
Los mercados anticipan que la dirección que tome Trump en la economía estadounidense podría llevar a un aumento del déficit fiscal, que actualmente se sitúa en un 7% del PIB. Esto podría impulsar las tasas de interés a largo plazo, y eventualmente la Reserva Federal tendría que aumentar sus tasas también. Las consecuencias de esto serían un dólar más fuerte, lo que impactaría directamente a Argentina, que está atada al dólar, además de menores precios internacionales de materias primas y una disminución en la entrada de capitales.
Un informe de Portfolio Personal Inversiones (PPI) indica que “los mayores rendimientos esperados, derivados de mayores presiones inflacionarias y un mayor endeudamiento, atraerían flujos que apreciarían la moneda”. Sin embargo, esta dinámica podría ser perjudicial para los países emergentes, especialmente aquellos que dependen de exportaciones hacia Estados Unidos, como China, México e India.
Relación con el FMI
Una opinión que circula en el mercado sugiere que el gobierno de Javier Milei podría beneficiarse de una relación cercana con Trump al negociar un nuevo acuerdo con el FMI, ya sea para obtener financiamiento adicional o para suavizar las exigencias del organismo. No obstante, esta opinión no es unánime entre los analistas.
Galiani menciona que el impacto negativo de la política comercial republicana podría contrarrestarse con la posibilidad de un acuerdo más rápido con el FMI, lo que daría confianza al gobierno para dejar flotar el peso. Sin embargo, esto podría no suceder si el Ejecutivo prioriza la reducción de la inflación a cualquier costo.
El analista financiero Federico Domínguez observa que el principal impacto es que el mercado otorga mayores probabilidades de que, con Trump en la Casa Blanca, Argentina logre un nuevo acuerdo con el FMI que incluya fondos adicionales para acelerar la salida del cepo. Esto podría adelantar los tiempos del programa económico.
En conclusión, el impacto económico del nuevo mandato de Trump es objeto de análisis y especulación, y se espera que influya en múltiples aspectos de la economía argentina, desde el comercio exterior hasta la relación con el FMI.
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