Las incertidumbres en torno al futuro del dólar en Argentina han cobrado fuerza en los últimos días.
Tras las declaraciones de Luis Caputo, Ministro de Economía, sobre la continuidad del “crawling peg” al 1%, y la falta de certezas respecto al acuerdo con el FMI, el mercado ha reaccionado con volatilidad, especialmente en los tipos de cambio paralelos.
Según Piedad Ortiz, Chief Economist de Wise Capital, el contexto actual ha generado una inestabilidad en los tipos de cambio financieros, lo que ha llevado a muchos a anticipar una posible devaluación. “Hay varias fuerzas en juego que generan incertidumbre sobre el futuro del sistema”, afirmó Ortiz.
Dólar oficial: los cuatro escenarios que tiene Caputo por delante
Ortiz identifica cuatro posibles escenarios que el ministro Caputo debe considerar para el futuro del dólar en Argentina:
- Control del tipo de cambio: El Gobierno de Milei podría continuar con un control del tipo de cambio, ajustando el “crawling peg” para mitigar el impacto inflacionario. Esto requeriría una intervención constante en el mercado de cambios y el mantenimiento de flujos de dólares, como exportaciones y financiamiento.
- Flotación administrada: El oficialismo podría optar por un esquema de flotación administrada, permitiendo una devaluación discreta en caso de presión extrema. Este enfoque buscaría evitar la fuga de divisas y contener la inflación.
- Flotación entre bandas: Se podría implementar un sistema donde se establezcan precios mínimos y máximos para el dólar, con intervención del BCRA en las bandas. Este modelo ha sido utilizado en otros países de la región y requiere vigilancia cambiaria.
- Unificación cambiaria: La eliminación de restricciones y la fijación del tipo de cambio por fuerzas del mercado sería posible si se cuenta con suficientes reservas y un alto nivel de confianza y gobernabilidad.
¿Hasta cuándo se mantendrá el “crawling peg” al 1%?
Se estima que hasta las elecciones podría avanzarse hacia un sistema de bandas, buscando consolidar el ordenamiento económico. Sin embargo, algunos economistas sugieren que hacia 2026, si se cumplen las condiciones necesarias, podría haber un esquema de flotación más libre.
Amílcar Collante, otro economista consultado, menciona que el FMI aboga por una mayor flexibilidad en el tipo de cambio y un dólar único. Asegura que, tras las elecciones de octubre, el Gobierno podría optar por un tipo de cambio flexible, aunque la intervención del BCRA seguiría para evitar una alta volatilidad.
Perspectivas para el dólar MEP, CCL y blue
Gustavo Ber opina que, si mejoran las condiciones externas y se concretan detalles del acuerdo con el FMI, el dólar podría estabilizarse en torno a los $1.300. La brecha actual no ha superado el 20%, lo que se considera razonable y no afectaría el proceso de desinflación.
En resumen, el futuro del dólar en Argentina se presenta incierto, con múltiples escenarios en juego que dependerán de decisiones políticas y económicas en el corto plazo.
