Los mercados financieros argentinos cerraron otra jornada complicada este viernes 16 de octubre de 2026. Los bonos soberanos en dolares continuan operando bajo presion, los titulos Globales acumulan una nueva baja y el riesgo pais medido por J.P. Morgan encadena su septima suba consecutiva, ubicandose en torno a los 629 puntos basicos. El dato no es menor: en los ultimos 90 dias, este indicador acumula una escalada superior al 50%, una cifra que contrasta fuertemente con las declaraciones del presidente Javier Milei, quien afirmo el jueves ante la Camara de Comercio de Estados Unidos que el indicador “sigue cayendo dia a dia”.
Una semana para el olvido en el mercado de deuda
Los bonos argentinos en dolares operan mayormente en rojo. Los titulos Globales, emitidos bajo jurisdiccion neoyorkina, registran caidas de hasta 0,2%, mientras que los Bonares, regidos por legislacion argentina, se hunden hasta 0,7%. Se trata de la quinta rueda consecutiva con perdidas para la renta fija soberana, lo que confirma una tendencia bajista que se sostiene desde hace varias semanas.
El riesgo pais avanza nuevamente y se encamina a cerrar la semana en terreno negativo, alejandose de los minimos registrados a comienzos de julio. Los inversores no encuentran senales claras que justifiquen una reversion de la tendencia en el corto plazo, y la incertidumbre sigue dominando las mesas de operaciones.
Factores locales que explican la presion sobre los bonos
Entre los principales factores que alimentan la desconfianza de los mercados se destaca la creciente preocupacion por el programa financiero del Gobierno para 2027. Las dificultades que enfrenta el Ejecutivo para continuar colocando deuda en dolares en las licitaciones del mercado local generan dudas sobre la sostenibilidad del esquema de financiamiento. En respuesta, el Banco Central de la Republica Argentina (BCRA) busca enviar senales de estabilidad y aceleró en los ultimos dias sus compras de divisas en el mercado cambiario.
Otro elemento que pesa sobre el animo inversor es el adelantamiento del clima electoral. El propio Ejecutivo contribuyo a instalar el debate politico antes de tiempo, lo que suma volatilidad a un contexto ya de por si delicado. A esto se suma un debilitamiento en las proyecciones de crecimiento de la economia argentina, que aleja la posibilidad de una recuperacion rapida de la confianza.
El contexto internacional suma presion
El escenario externo tampoco ayuda. En Estados Unidos, el indice de precios al productor (PPI) subio 1,3% mensual en septiembre, muy por encima de lo esperado por el mercado. El nucleo avanzo 0,7%, su mayor incremento en cuatro anos. Las ventas minoristas tambien superaron las previsiones, reforzando las dudas sobre el camino que seguira la inflacion norteamericana y, por ende, la politica monetaria de la Reserva Federal.
En el plano energetico, el petroleo Brent opera cerca de los 105 dolares por barril, muy por encima de los 72 dolares previos al recrudecimiento del conflicto con Iran. Sin senales de acuerdo para poner fin a las hostilidades, el riesgo sobre el transito por el estrecho de Ormuz mantiene la presion sobre los precios de los commodities energeticos, complicando aun mas el panorama global.
Milei en el exterior: optimismo ante inversores internacionales
Mientras tanto, el ministro de Economia Luis Caputo participo de reuniones en Tailandia, donde destaco los avances del programa economico: equilibrio fiscal, reduccion de la inflacion y caida de los indices de pobreza. Caputo tambien senalo que los proyectos vinculados al Regimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) suman 200.000 millones de dolares, y planteo que los sectores de alimentos, energia y minerales pueden convertirse en motores del crecimiento y la inversion en Argentina.
S&P Merval y ADRs: un cierre mixto
En cuanto a la renta variable, el S&P Merval retrocede levemente este viernes un 0,1%, ubicandose en torno a los 2.857.262 puntos. Entre las acciones lideres con mayores caidas se destacan BBVA con una baja del 1,1%, Ternium con una perdida del 1% y Transportadora de Gas del Norte con un descenso del 0,6%.
Los ADRs argentinos que cotizan en Wall Street muestran un comportamiento mixto. Los mayores avances corresponden a Telecom e IRSA, con subas del 1,9% y 1,7% respectivamente. Por el lado negativo, Central Puerto cae un 1,6% y Grupo Supervielle retrocede un 1,5%.
Un indicador que refleja la desconfianza del mercado
El riesgo pais continua siendo el termometro mas observado por los operadores y analistas financieros para medir la percepcion de los inversores sobre la capacidad de pago de Argentina. Su sostenida escalada durante las ultimas semanas refleja que, mas alla del discurso oficial, los mercados aun no encuentran motivos suficientes para apostar con conviccion por los activos argentinos. La semana cierra con el indicador en niveles que no se veian desde hace varios meses, y la mirada del mercado ya esta puesta en los proximos vencimientos y en las señales que pueda dar el Gobierno en materia de acceso al credito internacional.
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