El ámbito financiero ya está ajustando sus expectativas respecto al precio del dólar 2026, anticipando los efectos de un nuevo régimen cambiario que se implementará en el próximo año.

Este sistema modificará la forma en que se determina el valor de la divisa, que pasará a estar vinculado a la evolución del Índice de Precios al Consumidor (IPC), en lugar de seguir un esquema automático.

Según un informe de la consultora GMA Capital, la inflación esperada se convierte en la variable clave para establecer el límite superior del dólar oficial. En este sentido, se han delineado tres escenarios posibles para el cierre de 2026, basados en datos del Banco Central de la República Argentina y el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM).

• Escenario base (inflación cercana al 24%): Este es considerado el más probable. La banda comenzaría en enero alrededor de $1.565, superaría los $1.700 a mitad de año y cerraría diciembre de 2026 en aproximadamente $1.915.
• Escenario pesimista (inflación cercana al 30%): Si la desinflación avanza más lentamente, el ajuste de la banda sería mayor, y el dólar oficial podría acercarse a los $2.000 al finalizar el período.
• Escenario optimista (inflación cercana al 19%): Con una desaceleración más marcada de los precios, el techo cambiario sería más bajo, cerrando el año cerca de $1.843.

Este análisis también compara el nuevo mecanismo con el sistema anterior de ajustes del 1% mensual. Según el escenario base del nuevo régimen, el techo se ubicaría en $1.915, lo que representa una diferencia de aproximadamente $195 en comparación con el sistema anterior.

Además, el Banco Central ha anunciado un programa de acumulación de reservas mediante compras en el Mercado Libre de Cambios (MULC), incluso dentro de la banda, algo que no se había realizado anteriormente. En el escenario base, se prevé que el BCRA adquiera hasta u$s10.000 millones en 2026, con la posibilidad de aumentar este monto a u$s17.000 millones si la demanda de dinero crece más rápidamente.

Las consultoras anticipan un dólar que se mantendrá estable dentro del nuevo corredor, con ajustes graduales y sin sobresaltos, siempre que se cumplan tres condiciones clave: disciplina fiscal, inflación en descenso y recuperación de la demanda de pesos.

Como resultado, los bonos en dólares han visto una compresión en sus rendimientos y el riesgo país ha disminuido, gracias a la confirmación del programa de acumulación de reservas. Sin embargo, el dólar ha mostrado un incremento de hasta un 1.5% esta semana, incluyendo tanto el oficial como el financiero, a medida que el nuevo esquema se ajusta.

El próximo evento clave será el vencimiento del 9 de enero, donde el Gobierno ha acumulado dólares para evitar depender de alternativas como el REPO, aunque esta opción aún no se descarta por completo.

En resumen, el precio del dólar 2026 se perfila como un tema central en la agenda económica, con múltiples variables que influirán en su evolución a lo largo del año.