En septiembre de 2026 el deficit comercial con Brasil registro una baja historica del 91,2% en terminos interanuales, segun datos oficializados por el Ministerio de Economia brasileno. El saldo negativo para Argentina se ubico en apenas -u$s51 millones, muy lejos de los -u$s578 millones anotados en el mismo mes del ano anterior. El derrumbe de las importaciones fue el factor determinante, aunque el avance de las exportaciones energeticas y de otros sectores tambien contribuyo a mejorar el resultado del intercambio bilateral.
Las importaciones se desplomaron y explican la mayor parte de la mejora
Las compras argentinas al pais vecino cayeron un 25,2% interanual, pasando de u$s1.815 millones a u$s1.357 millones. Casi el 80% de esa reduccion se concentro en el sector automotriz. La consultora Abeceb senalo que la debilidad del mercado interno argentino fue clave en este proceso: la produccion de vehiculos bajo un 15,6% anual y los patentamientos cayeron un 11,4% en el mismo periodo.
A esto se suman cambios estructurales en el patron de compras externas de Argentina. Los autos importados ganan cada vez mas participacion en el mercado local, pero la oferta brasilena pierde terreno frente a proveedores alternativos, con China como el actor que mas espacio gano. Esta reorientacion hacia las importaciones chinas es uno de los factores de fondo que viene reduciendo el deficit comercial con Brasil de manera sostenida a lo largo del ano.
Menor demanda de energia electrica tras el invierno
Otro rubro que contribuyo a la caida de las importaciones fue la energia electrica. Segun Abeceb, la menor adquisicion de electricidad desde Brasil respondio al fin de la temporada invernal y a la consiguiente moderacion de la demanda, lo que redujo la necesidad de recurrir a interconexiones regionales para complementar la generacion domestica argentina.
Suba en bienes de capital y combustibles derivados del petroleo
A contramano de la tendencia general, se registraron incrementos en las importaciones de combustibles derivados del petroleo y de bienes de capital. Segun Abeceb, el alza en bienes de capital estaria vinculada a una mayor inversion en equipamiento para la construccion y para actividades relacionadas con la energia y la mineria. El economista Federico Bernini, del IIEP-UBA, agrego que, si bien las importaciones totales de bienes de capital retrocedieron un 10% anual en septiembre medidas desde los datos de ARCA, la base de comparacion es alta porque incluye el periodo preelectoral de 2025, cuando muchas empresas se stockearon ante el temor a una devaluacion. Descontando ese efecto, las compras de bienes de capital parecieran haber repuntado en el ultimo bimestre de la mano del Regimen de Incentivos a las Grandes Inversiones (RIGI), aunque a un ritmo que el propio especialista califico de lento: “No hay una explosion de inversion”.
Las exportaciones argentinas crecieron por septimo mes consecutivo
Del lado de las ventas al exterior, los datos oficiales mostraron un crecimiento interanual del 5,5%, con las exportaciones hacia Brasil pasando de u$s1.236 millones a u$s1.305 millones. Fue el septimo avance consecutivo en terminos anuales, una tendencia que refleja la mayor competitividad del sector exportador argentino en determinados rubros.
El sector energetico como principal motor exportador
El impulso vino principalmente del sector energetico. Los envios de petroleo, fueloil y otros combustibles derivados del petroleo sumaron casi u$s50 millones adicionales respecto de septiembre de 2025. La produccion de petroleo alcanzo un nuevo record de 916.200 barriles diarios, impulsada fundamentalmente por el desarrollo de Vaca Muerta. Este dinamismo energetico es uno de los pilares que sostiene la mejora sostenida del intercambio bilateral y que explica por que el deficit comercial con Brasil continua achicandose mes a mes.
Otros rubros que aportaron al crecimiento exportador
Ademas del petroleo, contribuyeron al alza las exportaciones de pick-ups, aunque el grueso del incremento automotriz en 2026 tuvo como destino a paises de America Central, Peru, Chile y Colombia. Tambien se destaco la suba en las ventas de aluminio, tanto por efecto precio como por el redireccionamiento de exportaciones que antes tenian como destino a Estados Unidos, afectadas por el arancel del 50% impuesto por la administracion de Donald Trump. Las exportaciones de lacteos, en especial quesos, tambien aportaron a la expansion. En sentido contrario, bajaron las ventas de trigo, ya que Brasil esta diversificando sus proveedores hacia origenes extra-Mercosur como Rusia y Estados Unidos, mientras Argentina redirige sus ventas de ese cereal hacia mercados asiaticos.
Posicion de Argentina en el comercio exterior de Brasil
La Camara Argentina de Comercio informo que en septiembre Argentina se posiciono como el tercer mayor proveedor mensual de Brasil, detras de China (u$s7.063 millones) y Estados Unidos (u$s4.428 millones). Por su parte, entre los principales compradores de productos brasilenos, Argentina se ubico en el cuarto lugar, por detras de China (u$s7.890 millones), Estados Unidos (u$s3.516 millones) y Paises Bajos (u$s1.734 millones). Estas cifras reflejan la relevancia estrategica del intercambio bilateral, incluso en un contexto en el que el deficit comercial con Brasil se redujo de manera significativa.
Proyeccion para 2026 y el impacto del balotaje en Brasil
Con los datos de septiembre incorporados, Abeceb estimo que el deficit bilateral con Brasil para todo el ano 2026 seria de aproximadamente u$s2.200 millones, menos de la mitad respecto de los u$s5.201 millones registrados en 2025. La consultora explico que esta variacion se debe mas a lo que Argentina dejo de comprarle a Brasil que a lo que le vendio: la contraccion de las importaciones refleja la debilidad de la demanda interna argentina, especialmente la industrial, y la creciente apertura hacia mercados extra-Mercosur, con China a la cabeza ganando participacion en las compras argentinas. Al mismo tiempo, el ritmo de expansion de las exportaciones se sostendria gracias a la actividad del sector energetico.
En paralelo, los analistas advierten que el resultado del balotaje entre Jair Bolsonaro y Lula Da Silva podria imprimir un nuevo giro en la dinamica del intercambio bilateral. Un cambio de gobierno en Brasil abre interrogantes sobre las condiciones de acceso al mercado, las politicas sectoriales y la orientacion del comercio regional, factores que podrian modificar las proyecciones actuales sobre el deficit comercial con Brasil en los proximos trimestres.
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