El crecimiento economía China volvió a estar en el centro de la escena internacional luego de que la Oficina Nacional de Estadística (ONE) confirmara que el Producto Bruto Interno del país avanzó un 4,5% interanual durante el tercer trimestre de 2026. La cifra no solo superó las expectativas del consenso de analistas consultados por la agencia AFP, que proyectaban un alza del 4,4%, sino que también ubicó al gigante asiático en el umbral inferior de su propia meta oficial, fijada en un rango de entre 4,5% y 5% para el año en curso.
El dato fue comunicado este lunes y generó reacciones encontradas en los mercados financieros globales. Por un lado, el número alivia las preocupaciones sobre una desaceleración pronunciada. Por otro, los economistas advierten que la cifra agregada esconde tensiones estructurales cada vez más difíciles de ignorar.
Ventas minoristas y consumo interno: luces y sombras
Un repunte que supera proyecciones
Uno de los indicadores que acompanó positivamente los datos del trimestre fue el de las ventas minoristas. En septiembre, este indicador creció un 1,1% interanual, su ritmo de expansión más alto en el último medio año. El resultado superó ampliamente la estimación de Bloomberg, que anticipaba un alza del 0,5%, y fue interpretado por algunos analistas como una señal de que el consumo podría estar comenzando a recuperar terreno.
La demanda interna sigue sin despegar
Sin embargo, el optimismo tiene sus límites. La demanda interna en China continúa sin recuperarse de manera sostenida. La prolongada crisis del sector inmobiliario golpeó con fuerza el patrimonio de los hogares, lo que generó un aumento considerable del ahorro preventivo y una contracción del gasto privado. Este fenómeno pone en evidencia que el crecimiento economía China no se distribuye de manera uniforme entre la población ni entre los distintos sectores productivos.
Max Zenglein, economista senior para Asia-Pacífico de The Conference Board, fue contundente al respecto: el PBI se está convirtiendo en “un indicador cada vez peor de cómo se desempena la economía en general”, ya que oculta “disparidades crecientes entre industrias, regiones y hogares”. Según el experto, gestionar los desequilibrios internos podría resultar más complicado que enfrentar las presiones externas.
El motor exportador compensa las debilidades estructurales
Superávit comercial en camino a romper récords
Mientras el consumo interno muestra fragilidades, las exportaciones se consolidaron como uno de los principales pilares del crecimiento economía China en los últimos trimestres. En septiembre, los envíos al exterior registraron un salto del 36% respecto al mismo período del año anterior. Entre enero y septiembre, el superávit comercial acumulado alcanzó los 938.000 millones de dólares, una cifra que coloca al país en camino de superar el récord global de 1,2 billones de dólares registrado el año pasado.
Diversificación de mercados ante las barreras arancelarias
Ante las restricciones impuestas por Washington, China reorientó parte de sus exportaciones hacia el sudeste asiático, América Latina y Europa. Esta estrategia de diversificación le permitió mantener el dinamismo exportador pese al endurecimiento de las relaciones comerciales con Estados Unidos.
Los sectores que lideran este impulso exportador son la alta tecnología, con los semiconductores como producto estrella, y la industria de vehículos eléctricos e híbridos, que continúa ganando participación en mercados de todo el mundo.
Empleo y tecnología: el debate sobre el derrame económico
El modelo exportador y tecnológico que sustenta buena parte del crecimiento tiene, no obstante, un costado que genera inquietud entre los especialistas. Ecaterina Bigos, estratega de BNP Paribas Asset Management, advirtió que este esquema muestra un “derrame limitado” en la creación de empleo y en la mejora de los salarios. A eso se suma la creciente “amenaza de desplazamiento laboral por la inteligencia artificial”, un fenómeno que podría profundizar las desigualdades internas si no se acompana con políticas activas de reconversión laboral.
En definitiva, el crecimiento economía China en el tercer trimestre de 2026 presenta una imagen ambivalente: sólida en términos de titulares macroeconómicos, pero compleja cuando se analizan sus fundamentos. El desafío del gobierno chino en los próximos meses será sostener el ritmo de expansión mientras aborda las tensiones estructurales que el propio crecimiento no logra resolver por sí solo.
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