El dólar oficial se aproxima al límite inferior de la banda: implicaciones en los precios y el comercio exterior
El dólar oficial ha cerrado recientemente en $1104, acercándose al límite inferior de las bandas cambiarias establecidas por el Gobierno, que oscilan entre $1000 y $1400 desde la eliminación del cepo cambiario.
Factores detrás de la estabilidad del tipo de cambio oficial
Los analistas han identificado varias razones que explican la estabilidad en la cotización del dólar oficial, a pesar de la eliminación de muchas restricciones. Según Claudio Caprarulo, economista de Analytica, hay tres aspectos clave a considerar:
- Incremento en la liquidación de soja: Los productores están motivados a vender debido a la expectativa de un aumento en las retenciones y a la tendencia a la baja del dólar.
- Demanda estacional del dólar ahorro: Aunque hubo un aumento inicial tras el anuncio, la demanda se ha estabilizado. Se espera un nuevo movimiento en mayo, coincidiendo con el pago de salarios.
- Aumento de reservas por desembolsos internacionales: La llegada de fondos de organismos internacionales ha mejorado las expectativas y ha desalentado la proyección de un aumento abrupto en el tipo de cambio.
El equipo de Research de Puente también ha señalado que hubo una fuerte dolarización antes del cambio de régimen y que la liquidación de exportaciones se había postergado. Sin embargo, ahora se está revirtiendo esta tendencia, lo que ha llevado a una apreciación del tipo de cambio, aunque de manera temporal.
Consecuencias del dólar en el límite inferior
Con el levantamiento de las restricciones, el dólar mayorista se encuentra cerca de los niveles previos a la eliminación del cepo. En el ámbito del comercio exterior, la estacionalidad de la cosecha y la advertencia presidencial sobre el regreso de las retenciones en julio están impulsando la liquidación de divisas. Sin embargo, se prevé que el sector agropecuario liquidará solo lo necesario a niveles más bajos de tipo de cambio.
Por otro lado, los importadores podrían beneficiarse de un tipo de cambio más bajo para adquirir productos del exterior, lo que podría afectar la acumulación de reservas del Banco Central.
A pesar de que el Gobierno no muestra preocupación por la dinámica del comercio exterior, sí ha tomado medidas contra los aumentos de precios que se han observado tras la liberación del cepo al dólar. Según Caprarulo, en los primeros días hubo un salto en el tipo de cambio, que se trasladó a algunos precios, aunque aún no se ha registrado un aumento significativo en el mercado.
En este contexto, el ministro de Economía, Luis Caputo, ha celebrado que algunas empresas, como una automotriz, han decidido revertir ajustes de precios que habían realizado tras el nuevo régimen cambiario.
En resumen, la volatilidad del tipo de cambio es intrínsecamente inflacionaria, pero actualmente se encuentra en niveles similares a los previos al cambio de régimen, lo que podría permitir la reversión de algunos aumentos de precios, especialmente en bienes.
Enlace a la noticia 👉 El dólar oficial se acerca al piso de la banda: las consecuencias en los precios y en el comercio exterior
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