La Reserva Federal (Fed) ha comenzado a notar el efecto Trump en la Fed 2023, pero a pesar de los cambios en el entorno económico, ha decidido mantener su proyección de dos recortes de tasas de interés para este año.
En septiembre del año pasado, la Fed inició una serie de recortes tras haber elevado las tasas de 0,25% a 5,50% entre 2022 y 2023, buscando controlar una inflación que inicialmente consideraron temporal.
Durante el periodo electoral, la Fed redujo el costo de los fondos federales en medio punto, y luego, tras la victoria de Trump, realizó otro recorte similar. Según el presidente de la Fed, Jay Powell, estas decisiones se basaron en un análisis de las circunstancias actuales, sin dejarse influir por el discurso político. “No adivinamos, no especulamos, no presuponemos qué hará la Administración entrante”, aclaró Powell en diciembre, sugiriendo que la Fed optaría por un enfoque de «ver y esperar».
Impacto de las políticas arancelarias de Trump
Desde la llegada de Trump a la Casa Blanca, su administración ha implementado políticas arancelarias que, según la OCDE, podrían reducir el crecimiento global en un 0,3% en tres años y aumentar la inflación mundial en un 0,4% anual. A pesar de estos cambios, la Fed ha mantenido su proyección de tasas de interés sin alteraciones significativas, lo que ha generado preguntas sobre la efectividad de las políticas monetarias en un entorno tan volátil.
Powell ha reconocido que los riesgos para cumplir con los objetivos de política monetaria son más altos, pero el mapa de puntos de la Fed sigue indicando la posibilidad de dos recortes de tasas, cerrando el año en un 4%. La Fed ha ajustado sus proyecciones de crecimiento del PIB, reduciéndolas de 2,1% a 1,7% para este año, y anticipa que la tasa de desempleo podría aumentar del 4,1% actual al 4,4% en diciembre.
La Fed elige la cautela
En su última reunión, la Fed decidió no realizar cambios en las tasas de interés y mantener sus proyecciones estables para el periodo 2025-2027. Powell enfatizó que es prudente esperar más claridad sobre la situación económica, dado que los costos de la espera son bajos. Este enfoque cauteloso también busca evitar tensiones innecesarias con Trump, quien ha manifestado su deseo de ver recortes más agresivos en las tasas.
Los mercados han reaccionado positivamente a la falta de sorpresas por parte de la Fed, aunque algunos analistas sugieren que podrían anticipar hasta tres recortes de tasas antes de fin de año. Mientras tanto, Trump se prepara para implementar nuevas políticas arancelarias que podrían complicar aún más el panorama económico. La Fed, por su parte, parece decidida a observar y evaluar antes de actuar.
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