Aunque el presidente exageró en medio punto el resultado del trabajo publicado por la Fed de Minneapolis, este coincide con su diagnóstico sobre la causa de las recurrentes crisis económicas del país: el “villano” es el déficit fiscal
Argentina’s President Javier Milei gestures after delivering the annual State of the Nation address, which marks the start of the legislative year, in Buenos Aires, Argentina, Saturday, March 1, 2025. (AP Photo/Rodrigo Abd)En su intervención ante el Congreso, Javier Milei mencionó al economista argentino Juan Pablo Nicolini, quien es académico de la Universidad Torcuato di Tella (UTDT) y actualmente se desempeña en la Reserva Federal de Minneapolis. Su objetivo fue resaltar las oportunidades de crecimiento para la economía argentina si se logra mantener el equilibrio fiscal. Según Milei, esto permitiría que el PBI per cápita crezca de manera sostenible a un ritmo del 4,5% anual.
“De la misma forma que la inflación tenderá a cero, el PBI per cápita tenderá a crecer de modo sostenido en el tiempo”, afirmó el presidente. Sin embargo, también indicó que la cifra del estudio de Nicolini es conservadora, ya que no considera la reducción del riesgo país, que ha pasado de cerca de 3000 puntos básicos a aproximadamente 750 puntos en la actualidad.
El estudio y sus implicaciones para la economía argentina
El trabajo de Nicolini, junto a Tobías Martínez Gonzáles, sugiere que, bajo ciertas condiciones, el PBI per cápita podría crecer al 4% (un punto menos de lo que citó Milei), proyectando que, tomando como base el año 2024, el ingreso anual por habitante podría aumentar de USD 22.000 a USD 34.000 en 2035.
Los autores del estudio analizan la “tragedia” económica de Argentina en los últimos 75 años, destacando que desde mediados de los años 70, el país ha enfrentado crisis recurrentes, alejándose del PBI por habitante de economías desarrolladas como Estados Unidos, Canadá y el Reino Unido. Además, se ha rezagado en comparación con países del sur de Europa y ha sido superado por economías que antes aventajaba, como Chile, Uruguay y Brasil.
El déficit fiscal es identificado como el “villano” en esta narrativa, ya que los breves períodos de crecimiento han estado asociados a programas de ajuste y equilibrio fiscal. Los únicos momentos de crecimiento sostenible en las últimas décadas han sido entre 1991-1998 y 2003-2010, donde se logró un equilibrio e incluso superávits fiscales.
Nicolini y su coautor sostienen que las convicciones del presidente sobre el equilibrio fiscal y las reformas podrían llevar a Argentina hacia un crecimiento sostenido, utilizando un “modelo” de Robert Lucas, un economista admirado por Milei. En su campaña, el presidente dejó claro su compromiso de eliminar los déficits fiscales crónicos que han caracterizado la historia económica del país.
El estudio asume que Argentina mantendrá superávits fiscales durante varias décadas y estima el crecimiento potencial utilizando el modelo de Lucas, que establece que el crecimiento de un país en desarrollo depende del nivel de conocimiento global y de su capacidad para adoptar y utilizar ese conocimiento a través del comercio internacional.
Los autores concluyen que, si Argentina logra mantener la disciplina fiscal, podría experimentar un crecimiento del PBI per cápita de más del 50% en una década, pasando de USD 22.000 en 2023 a USD 34.000 en 2035. Este crecimiento no solo es posible, sino que también es necesario para evitar caer nuevamente en el ciclo de crisis y estancamiento que ha caracterizado la economía argentina en los últimos años.
La importancia de un Banco Central independiente es crucial, ya que debe ser capaz de rechazar las presiones del Tesoro y obligar al gobierno a enfrentar sus cuentas. Esto es esencial para combatir la inflación y restaurar la confianza en la economía.
En resumen, el estudio del académico de la Reserva Federal proporciona un marco optimista para la economía argentina, siempre que se mantenga el compromiso con el equilibrio fiscal y las reformas estructurales necesarias.
Keyword: economía argentina estudio Reserva Federal
Enlace a la noticia 👉 Infobae
