Dólar vs tasas: los analistas esperan un octubre «picante» marcado por la incertidumbre electoral

Con la llegada de octubre, el mercado cambiario argentino se encuentra bajo una presión significativa, especialmente en el contexto de las elecciones legislativas que se llevarán a cabo el 26 de octubre. Este periodo de incertidumbre electoral ha llevado a los analistas a anticipar un aumento en la volatilidad del dólar, así como una presión adicional sobre las tasas de interés en pesos.

Según el economista Jorge Carrera, los meses de octubre suelen ser críticos en Argentina debido a la proximidad de elecciones. Sin embargo, este año la situación es particularmente complicada, ya que el gobierno de Javier Milei enfrenta un contexto desfavorable, con expectativas que no se han cumplido. Carrera señala que uno de los errores más significativos del gobierno fue no haber acumulado reservas durante la liquidación del agro, lo que ahora complica la situación cambiaria.

La dinámica del dólar en octubre

Desde Portfolio Personal Inversores (PPI) se indica que la dinámica del mercado cambiario cambiará a partir de octubre, con una demanda creciente que podría llevar al tipo de cambio oficial a alcanzar el límite superior de la banda cambiaria, actualmente fijada en $1.480,7. Además, el inicio de la acreditación de haberes para trabajadores formales podría intensificar la presión sobre el tipo de cambio oficial.

Volatilidad y demanda de dólares

Santiago López Alfaro, de Delphos Investment, anticipa que la situación del mercado será volátil hasta las elecciones. La tendencia de dolarización por parte de los agentes económicos se espera que se mantenga firme, especialmente ante la creciente brecha entre el tipo de cambio oficial y los dólares financieros. Esta situación sugiere que no habrá una disminución significativa en la demanda de dólares antes de los comicios.

Tasas de interés bajo presión

En cuanto a las tasas de interés, se prevé que aumenten en las próximas semanas debido a la liquidación de posiciones en pesos. Esto se traducirá en retiros de plazos fijos y ventas de letras para dolarizarse, lo que inevitablemente elevará las tasas. A pesar de que el Banco Central ha reducido su postura en los pases pasivos, las tasas aún se mantienen por debajo del 33% que se registraba la semana pasada.

Escenario post-electoral

Gustavo Neffa, director de Research for Traders, plantea que el resultado de las elecciones podría ofrecer un respiro al mercado, siempre y cuando el gobierno obtenga entre un 3% y un 5% más de votos que la oposición. Esto podría permitir que el dólar busque una convergencia con la inflación. Sin embargo, si el resultado es desfavorable para el gobierno, se podría enfrentar a un escenario más complicado, con un dólar que podría dispararse.

En resumen, octubre se presenta como un mes crítico para el mercado cambiario argentino, donde la incertidumbre electoral jugará un papel fundamental en la dinámica del dólar y las tasas de interés. Los analistas coinciden en que la presión cambiaría y la volatilidad serán protagonistas en las próximas semanas, marcando un periodo decisivo para la economía del país.

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