Desaf铆os econ贸micos en el horizonte
La estabilidad del d贸lar, la tendencia creciente de la inflaci贸n desde mediados de 2025 y la creciente incertidumbre internacional debido a la guerra en Medio Oriente crean un panorama econ贸mico complicado para Argentina en el primer trimestre del a帽o. La inflaci贸n sigue mostrando rigidez a la baja, con el componente n煤cleo situado en torno al 3% en febrero, lo que ha encendido alertas sobre el futuro inmediato. A pesar de que el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) proyecta una desaceleraci贸n, los datos recientes no reflejan esta tendencia, y el contexto internacional podr铆a a帽adir m谩s presi贸n sobre los precios.
Expectativas de inflaci贸n y tipo de cambio
Un informe de C-P Consultores sugiere que la inflaci贸n de marzo podr铆a volver a acercarse al 3%. El economista Mart铆n Rapetti, director de Equilibra, advierte que este mes podr铆a ser el m谩s alto del a帽o, especialmente considerando factores estacionales que suelen influir en los precios. En cuanto al d贸lar, Epyca Consultores indica que la estabilidad cambiaria ha permitido mitigar parte del impacto de la escalada b茅lica en Medio Oriente, aunque esta estabilidad no ha funcionado como un ancla desde el cambio de pol铆tica cambiaria.
Perspectivas del mercado internacional
La situaci贸n internacional se ha vuelto m谩s compleja en la segunda semana de la escalada en Medio Oriente, con un aumento en la volatilidad del precio del petr贸leo, que super贸 los 100 d贸lares por barril. El Estrecho de Ormuz, donde transitan 20 millones de barriles diarios, se ha convertido en un punto cr铆tico. Aunque el presidente estadounidense ha calificado el conflicto como de 芦corto plazo禄, los mercados siguen siendo esc茅pticos sobre la posibilidad de una escalada mayor.
Impacto en la econom铆a argentina
El aumento del precio del petr贸leo podr铆a tener efectos mixtos en la econom铆a argentina. Si bien el pa铆s ha dejado de ser un importador neto de energ铆a gracias al crecimiento de Vaca Muerta, el encarecimiento del petr贸leo podr铆a trasladarse al precio de los combustibles y aumentar el costo del gas licuado que se importa durante el invierno. En este contexto, los bancos centrales estar谩n bajo el escrutinio de los mercados esta semana, en medio de temores por un nuevo aumento de la inflaci贸n global.
Agenda econ贸mica de la semana
- Lunes: Resultado fiscal del mes de febrero.
- Martes: 脥ndice de precios mayoristas del INDEC correspondiente a febrero.
- Mi茅rcoles: Decisi贸n de tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos.
- Jueves: Publicaci贸n del informe de Intercambio Comercial Argentino de febrero y del 脥ndice de Confianza del Consumidor de la Universidad Di Tella.
- Viernes: Publicaci贸n del PBI del 煤ltimo trimestre de 2025.
