A pesar de que la reciente devaluación en Brasil, que llevó al real a un mínimo de BRL 6 por dólar, no ha tenido un efecto significativo en los activos argentinos, la situación ha reavivado el debate sobre el tipo de cambio en Argentina. Mientras que las incertidumbres sobre la dirección económica del gobierno de Inácio Lula Da Silva y la negativa recepción del paquete fiscal anunciado por su equipo han llevado a un aumento del dólar en Brasil, la economía argentina parece estar en un ciclo opuesto.
Impacto limitado en el mercado argentino
A diferencia de crisis anteriores, donde cualquier turbulencia en un país emergente generaba un contagio inmediato y devastador en Argentina, el mercado local actualmente experimenta un periodo de bonanza. Esto ha limitado el impacto en la bolsa y, en menor medida, en los bonos, manteniendo cierta disociación del resto de la región, que aún siente los efectos de la victoria de Trump en EE.UU. y las dificultades específicas de la economía brasileña.
Consecuencias de la devaluación en Brasil
Sin embargo, la devaluación en Brasil, el principal socio comercial de Argentina, podría tener efectos adversos a largo plazo. La relación entre el peso argentino y el real brasileño ha alcanzado niveles bajos históricos desde la época de la Convertibilidad, según el analista Salvador Vitelli.
Una de las primeras señales de este efecto se observa en la reducción de costos para los turistas argentinos que eligen Brasil como destino, lo que probablemente aumentará el déficit de la balanza turística, que ya presenta un rojo de USD 8.000 millones para este año. “No ha sido tan barato viajar a Brasil en 22 años”, comentó Vitelli.
Impacto en el comercio bilateral
El costo de las exportaciones argentinas hacia Brasil se incrementará, complicando la situación para mantener el mercado. Al mismo tiempo, las importaciones desde Brasil se abaratarán, en un contexto donde la política oficial busca facilitar las importaciones para controlar la inflación.
Esto podría agravar la balanza comercial, que ya es deficitaria con Brasil. En octubre, la balanza comercial con Brasil mostró su tercer mes consecutivo en rojo, revertiendo la tendencia de la primera parte del año. El déficit comercial fue de USD 119 millones, aunque se observó una reducción en comparación con los USD 182 millones negativos de septiembre. Sin embargo, la disminución de importaciones y el aumento de exportaciones agrícolas no fueron suficientes para compensar el crecimiento de las compras en otros sectores. Por ahora, el déficit sigue siendo más contenido que el año pasado, cuando se registraron USD 167 millones en el mismo mes.
Perspectivas futuras
En el ámbito financiero, la posible salida de capitales en Brasil no afecta, por el momento, al mercado argentino debido al cepo cambiario. Sin embargo, si esta situación persiste, la presión cambiaria podría impactar negativamente en la economía argentina, representando uno de los principales riesgos para el actual esquema económico.
En resumen, la devaluación en Brasil está generando un aumento en el costo del dólar en Argentina, lo que podría tener repercusiones significativas en el comercio y la economía en general.
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