La cumbre Trump-Xi Jinping que se celebra este jueves es considerada el evento de la semana para los mercados financieros globales. Sin embargo, las expectativas de operadores, inversores y analistas se mantienen en niveles moderados. Lejos de anticipar acuerdos transformadores, el consenso apunta a avances acotados, concentrados en dos frentes principales: la prórroga de la tregua comercial vigente y la regulación de la carrera tecnológica, especialmente en el ámbito de la inteligencia artificial.
Cualquier resultado que se aparte de ese escenario base tiene el potencial de generar volatilidad en los mercados. Por eso, aunque el encuentro no genera grandes ilusiones, nadie lo descarta como un factor de riesgo relevante para las carteras de inversión en el corto plazo.
Por que el mercado no espera grandes avances
Martin Mejia, analista de la Oficina de Inversiones de Cohen Aliados Financieros, senalo que a pesar de que la reunion “es fundamental para las relaciones geopoliticas actuales”, no cree que “vaya a generar impactos fuertes en los mercados, en linea con lo habitual en este tipo de encuentros bilaterales”. De todas formas, recomendo monitorear de cerca dos frentes: el avance comercial en materia de inteligencia artificial, dado que las restricciones de Estados Unidos sobre insumos tecnologicos exportados a China continuan vigentes, y cualquier mencion vinculada al mercado del petroleo.
Honorio Zabaleta, economista de Eco Go, agrego que “el mercado va a prestar atencion, sobre todo, a si la reunion permite darle mayor duracion y previsibilidad a la tregua comercial”. El acuerdo vigente vence el 10 de noviembre y aun no cuenta con una prorroga confirmada. Para las empresas, no es lo mismo extender el plazo unos pocos meses que establecer un horizonte mas largo que les permita planificar inversiones y cadenas de abastecimiento con mayor certeza.
El equilibrio negociador favorecer a China
Felipe Barragan, analista de Pepperstone, explico que el bajo nivel de expectativas del mercado responde en parte “al cambio en el equilibrio negociador” observado durante los ultimos meses. China llega al encuentro con un sector exportador dinamico y un superavit comercial encaminado a superar nuevamente el billon de dolares en el ano, mientras Washington enfrenta simultaneamente varios frentes geopoliticos abiertos. En ese contexto, “es poco probable que Xi tenga incentivos para realizar grandes concesiones”, mientras la propia Casa Blanca ya intento moderar las expectativas de avances sustanciales antes del encuentro.
Los tres ejes centrales de la cumbre Trump-Xi Jinping
1. La tregua comercial y su posible prorroga
El primer foco de atencion para los inversores sera la continuidad de la tregua arancelaria. Segun Barragan, “una prolongacion de esa tregua seria relevante principalmente porque reduciria el riesgo de que el conflicto comercial vuelva a convertirse en un shock para las cadenas globales de suministro y para el crecimiento mundial”. En el plano comercial, existe expectativa respecto de posibles anuncios sobre agricultura, barreras no arancelarias y una reduccion reciproca de aranceles que cubriria aproximadamente treinta mil millones de dolares en bienes. Zabaleta, por su parte, senalo que se estan negociando rebajas en productos no sensibles, tales como bienes de consumo, productos agricolas y energia.
2. Minerales criticos y tierras raras
El segundo eje de la cumbre Trump-Xi Jinping gira en torno a los minerales criticos y las tierras raras. China mantiene una posicion dominante en estos recursos, que resultan clave para las industrias automotriz, tecnologica y de defensa. Cualquier movimiento en este frente afectaria de manera directa las cadenas de suministro de sectores altamente dependientes de la produccion china, como la electronica y la tecnologia avanzada.
3. Inteligencia artificial y restricciones tecnologicas
El tercer punto de atencion es la relacion tecnologica bilateral. Los inversores estaran atentos a cualquier cambio en las restricciones estadounidenses sobre tecnologia avanzada y semiconductores, un area donde Beijing viene solicitando mayor flexibilidad. En materia de inteligencia artificial, el consenso es que se priorizara mantener los mecanismos de comunicacion sobre riesgos e incidentes, sin llegar a acuerdos de fondo.
Oxford Economics: ambas partes ganan tiempo
Desde Oxford Economics, la economista jefa para Asia, Louise Loo, y el economista jefe para Estados Unidos, Michael Pearce, sostuvieron que el encuentro “marca un giro hacia una mayor previsibilidad en las relaciones entre ambos paises”, aunque aclararon que las politicas bilaterales en materia de comercio, tecnologia y seguridad mantienen una “trayectoria estructuralmente restrictiva”. En su analisis, describieron la dinamica de fondo de manera clara: China quiere preservar el acceso a los mercados de exportacion mientras reduce su dependencia tecnologica del exterior, en tanto que Estados Unidos busca limitar las interrupciones en la cadena de suministro y desarrollar capacidad de fabricacion propia. “La interdependencia economica es dificil de deshacer, y ambas partes necesitan tiempo para crear sustitutos confiables”, concluyeron.
En definitiva, la cumbre Trump-Xi Jinping no promete revolucionar el orden economico global ni sellar grandes acuerdos historicos. Lo que si puede ofrecer es un margen de previsibilidad adicional para empresas e inversores que operan en un entorno marcado por la incertidumbre geopolitica y comercial. Para los mercados, eso ya seria un resultado mas que aceptable.
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