Mastellone reduce el costo financiamiento casi cinco puntos tras el cambio accionario
La empresa láctea Mastellone logró una reducción significativa en su costo de financiamiento al colocar una nueva obligación negociable en el mercado de capitales. La operación se concreta después de que Arcor y la multinacional francesa Danone tomaran el control accionario de la compañía, lo que generó un impacto directo y positivo en las condiciones de acceso al crédito corporativo.
La operación y sus condiciones
Mastellone emitió la obligación negociable Clase 2 en dólares por un monto de 42 millones de dólares, a una tasa anual del 6,50 % y con un plazo de vencimiento de dos años desde la fecha de emisión. Esta tasa ubica a la colocación entre las más bajas obtenidas por empresas del sector privado argentino en el mercado internacional.
El objetivo de la colocación es refinanciar la obligación negociable Clase G, que vence el próximo 30 de junio y había sido emitida en 2021 por un monto de 110,8 millones de dólares. Esa deuda llevaba una tasa del 10,95 % nominal anual en dólares, lo que implica una diferencia de 4,5 puntos porcentuales respecto de las nuevas condiciones obtenidas. En términos concretos, el costo de financiamiento que enfrentará la empresa a partir de ahora es considerablemente menor al que venía asumiendo.
El rol del cambio accionario en la mejora
Según fuentes del mercado, la reestructuración del capital social de Mastellone fue determinante para alcanzar este resultado. En marzo pasado, Arcor y Danone, a través de su vehículo Bagley Argentina, adquirieron el 51,32 % del capital social y de los votos que estaban en manos de la familia fundadora y del fondo de inversión Dallpoint Investments. Con esta operación, ambas compañías tomaron el control total de la firma.
La incorporación de socios de la envergadura de Arcor y Danone cambió la percepción del mercado sobre el perfil de riesgo de Mastellone, lo que se tradujo directamente en una mejora de las condiciones a las que la empresa puede acceder al crédito. La reducción del costo de financiamiento, de casi cinco puntos porcentuales, es la expresión más concreta de ese cambio de percepción entre los inversores.
Marco del programa de endeudamiento
Mastellone cuenta con un programa global de emisión de deuda por hasta 500 millones de dólares. Esta nueva colocación se enmarca dentro de ese programa y responde a una estrategia de re financiación ordenada de vencimientos, con el objetivo de extender plazos y mejorar el perfil de la deuda corporativa.
Bancos y colocadores involucrados
La operación fue organizada por los bancos Galicia, Santander y Patagonia. Además, participaron como colocadores Puente, Balanz, Allaria, Facimex, Max Capital, Banco Comafi, SBS y PPI. La participación de un conjunto amplio de entidades financieras refleja el interés del mercado en este tipo de instrumentos emitidos por empresas con respaldo de grandes grupos económicos.
En definitiva, la combinación de un entorno financiero más favorable para las empresas argentinas y la nueva estructura accionaria de Mastellone permitió que la compañía redujera de forma sustancial su costo de financiamiento, consolidando una estrategia de deuda más eficiente y sostenible en el mediano plazo.
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