A menos de dos semanas de las elecciones legislativas, el mercado se encuentra en un estado de alta volatilidad tras la intervención del Tesoro estadounidense.
La situación actual del dólar
En los últimos días, los distintos tipos de cambio han mostrado una tendencia a la baja gracias a la intervención del Tesoro de EE.UU. Sin embargo, con las elecciones legislativas a la vuelta de la esquina, la incertidumbre persiste. Los ahorristas se cuestionan qué hacer con el dólar en este contexto.
El dólar oficial se cotiza actualmente a $1.375 en el Banco Nación, mientras que los dólares MEP y CCL oscilan entre $1.410 y $1.440. En comparación, el techo de la banda cambiaria alcanzó los $1.487 a mediados de septiembre.
Expectativas de devaluación
Antes de la intervención del Tesoro, existía un consenso en el mercado sobre la posibilidad de una devaluación del peso tras las elecciones. Sin embargo, la reciente venta de dólares por parte del Tesoro y la apertura de una cuenta para operar en el mercado de futuros han generado dudas sobre si realmente se producirá una devaluación después del 26 de octubre.
Consejos para inversores
Mariano Monferini, analista financiero, sugiere que pocos querrían enfrentarse al Tesoro estadounidense, y es complicado imaginar que su asistencia tenga como objetivo principal mantener el tipo de cambio bajo. Además, el Fondo Monetario Internacional ha solicitado al país que adquiera reservas, lo que podría indicar que el nivel actual del tipo de cambio es transitorio.
Monferini también menciona que, tras las elecciones, podría haber un ajuste en el tipo de cambio oficial. Para aquellos que buscan cobertura, dolarizarse a precios actuales (aproximadamente $1.400) podría ser una estrategia sensata.
Perspectivas para inversores conservadores y agresivos
Pedro Moreyra, director de Guardian Capital, señala que el ministro de Economía, Luis Caputo, ha descartado la posibilidad de una dolarización y ha reafirmado la continuidad del esquema de bandas cambiarias. En este sentido, para los inversores conservadores, podría ser recomendable refugiarse en divisas extranjeras y activos de menor riesgo.
Por otro lado, los inversores más agresivos podrían optar por vender dólares y posicionarse en instrumentos de tasa fija en pesos, especialmente aquellos con tipo de cambio break even por encima de la banda superior, que comienzan a vencer el 15 de diciembre.
Como alternativa intermedia, Monferini sugiere los bonos CER, que ofrecen rendimientos cercanos al 20% sobre la inflación esperada. Si el tipo de cambio se mantiene estable, su tasa real seguirá siendo atractiva; y en caso de una devaluación, estos títulos podrían beneficiarse del ajuste a través de los precios internos.
