El proceso de venta del 70% de Metrogas que YPF mantiene en la principal distribuidora de gas natural del pais entro en una fase determinante. Este jueves vencio el plazo para presentar propuestas economicas y cinco grupos empresarios formalizaron sus ofertas para quedarse con el control de la compania. A partir de ahora, el banco Citi, coordinador de la operacion, junto al equipo de YPF, iniciara la evaluacion tecnica y financiera de cada postulacion.
Quienes son los cinco grupos que quieren comprar Metrogas
Desde el inicio del proceso habian mostrado interes nueve potenciales compradores. Sin embargo, luego de la revision de informacion confidencial y la auditoria de la empresa, el numero se redujo a cinco candidatos que finalmente presentaron sus ofertas.
Los grupos que ingresaron propuestas son los siguientes: Central Puerto junto con Ecogas, Andina, MSU, Grupo Pierri y Litoral Gas. Este ultimo ingreso sobre el cierre del proceso en reemplazo del consorcio liderado por Neuss Capital, que habia participado en etapas anteriores.
El abanico de postulantes es variado. Hay companias con fuerte presencia en el negocio energetico, otras vinculadas a la generacion electrica y grupos con inversiones diversificadas en distintos sectores de la economia argentina. Esa diversidad de perfiles refleja el atractivo que representa una empresa del tamano y la relevancia de Metrogas dentro del mercado energetico nacional.
Una operacion que podria alcanzar los 560 millones de dolares
El paquete accionario en disputa tiene una valuacion estimada cercana a los 560 millones de dolares, dentro de un valor total de la compania de aproximadamente 800 millones de dolares. Estos numeros ubican a esta transaccion entre las mas significativas del sector energetico argentino en lo que va de 2026.
Quien resulte ganador del proceso no solo debera afrontar esa inversion inicial. Tambien estara obligado a lanzar una oferta publica de adquisicion por el resto de las acciones de la compania, que se encuentran distribuidas entre la ANSES, accionistas que cotizan en la Bolsa y otros inversores privados.
Que evaluara YPF antes de definir al comprador
La presentacion de las ofertas economicas no implica una definicion inmediata. Durante las proximas semanas se verificara que cada propuesta cumpla con los requisitos establecidos en el pliego de venta y, en especial, que cuente con el respaldo financiero necesario para cerrar la operacion en los plazos previstos.
En YPF son conscientes de los riesgos que implica avanzar con un comprador que no tenga la solidez economica suficiente. El antecedente reciente de la venta del yacimiento Manantiales Behr, donde el comprador original no logro reunir el financiamiento comprometido y la operacion debio redireccionarse hacia otro adquirente, funciona como advertencia. Por eso, la capacidad financiera de cada oferente sera uno de los criterios centrales de evaluacion.
La expectativa dentro de la compania es que hacia mediados de agosto quede definido cuales propuestas continuan en carrera y cual presenta las mejores condiciones para quedarse con el control de Metrogas.
El factor regulatorio: una variable que los interesados siguen de cerca
Ademas del analisis economico, los postulantes prestan especial atencion a la situacion regulatoria de la empresa. La licencia de distribucion de Metrogas vence en diciembre de 2027 y el Poder Ejecutivo todavia no definio si la prorrogara ni bajo que condiciones lo haria. Esta incertidumbre es considerada un elemento clave para proyectar la rentabilidad futura del negocio y, por ende, influye directamente en las valuaciones que cada grupo estuvo dispuesto a ofrecer.
Por que Metrogas es un activo tan atractivo
Metrogas abastece a aproximadamente 2,5 millones de usuarios en el area metropolitana de Buenos Aires y concentra cerca del 28% del mercado nacional de distribucion de gas. Esos numeros la convierten en el principal jugador del sector y explican el fuerte interes que desperto el proceso de venta desde su lanzamiento.
En los ultimos anos la compania mostro una recuperacion notable de sus resultados financieros. La recomposicion tarifaria que se fue instrumentando progresivamente permitio mejorar su rentabilidad, reducir de manera significativa su nivel de endeudamiento y volver a distribuir dividendos entre los accionistas por primera vez en mas de dos decadas. Ese saneamiento financiero convierte a la empresa en un activo mucho mas atractivo de lo que era apenas unos anos atras.
Con ese panorama, la venta del paquete accionario de YPF en Metrogas se perfila como una de las operaciones mas importantes del sector energetico argentino en 2026. Todo indica que los proximos meses seran decisivos para conocer quien se quedara con el control de la distribuidora de gas mas grande del pais.
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