Cepo al Dólar 2024: Restricciones Cambiarias para Empresas

El Gobierno argentino ha comenzado a mostrar señales de flexibilización del cepo al dólar, una medida que el mercado ha estado esperando con gran interés. En un contexto donde el dólar financiero se sitúa alrededor de los $1200 y la brecha cambiaria se mantiene baja, se están levantando algunas regulaciones para evaluar su impacto en la demanda de divisas.

Recientemente, el Banco Central (BCRA) emitió la comunicación “A” 8108, que incluye varias desregulaciones cambiarias, enfocándose principalmente en mejorar la operativa del comercio exterior y la gestión de la deuda de las empresas. Además, la Comisión Nacional de Valores (CNV) ha eliminado ciertas restricciones para la compra de dólares en el mercado financiero, permitiendo el acceso a aquellos que cuenten con financiamiento en moneda dura a través de cauciones o pases. También se ha suprimido el requisito de notificación previa de cinco días para la compra de dólares en montos superiores a $200 millones (aproximadamente US$170.000).

Estas decisiones se toman en el marco de la próxima visita de Javier Milei y Luis Caputo a Estados Unidos, donde participarán en la asamblea de la ONU. Aunque aún no se ha definido una agenda oficial, estos eventos internacionales suelen ser oportunidades propicias para establecer contactos con funcionarios de otros países que puedan influir en organismos internacionales de crédito, como el FMI, en favor de Argentina.

Restricciones cruzadas

Uno de los principales reclamos de empresarios y bancos respecto al cepo cambiario son las restricciones cruzadas, que limitan el acceso al mercado cambiario oficial y al financiero durante un período determinado. Hasta ahora, quienes compraban dólares en el mercado oficial debían esperar 90 días para acceder a divisas en el segmento financiero con bonos regulados por legislación local, mientras que aquellos que optaban por bonos de ley extranjera debían esperar 180 días. Con las nuevas medidas, todos los plazos se han unificado a un máximo de tres meses.

Menos cepo a los autos y bienes de lujo

El acceso de los importadores al mercado oficial de cambios se ha ido organizando en cuotas para controlar la demanda. Recientemente, se ha permitido a los importadores de autos terminados, motos, aeronaves, embarcaciones, relojes y otros bienes de lujo, como champañas y whisky, acceder a dólares al valor oficial sin tener que esperar 90 días.

Además, cuando una empresa argentina adquiera al menos el 10% del capital de una firma extranjera que opera localmente y obtenga financiamiento en el exterior, podrá acceder al mercado de cambios para el pago de deudas en el exterior. Este financiamiento deberá cumplir con dos condiciones: ofrecer un período de gracia de tres años y tener una duración promedio de cuatro años.

Esta flexibilización no será general, sino que se enfocará en sectores que generan divisas y que, en su mayoría, están incluidos en el Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI). Entre los sectores mencionados se encuentran la forestoindustria, el turismo, la infraestructura, la minería, la tecnología, la siderurgia, la energía, el petróleo y el gas. Un ejemplo de esto es la venta de activos de ExxonMobil, una de las petroleras más grandes del mundo, que inició su proceso de desinversión en 2023 y ha recibido ofertas de varias empresas locales.