El ministro de Economía, Luis Caputo, presentó este lunes el programa financiero con el que el Gobierno de Javier Milei planea afrontar sus obligaciones de deuda hasta el fin del mandato presidencial. La presentación estuvo acompañada por el viceministro José Luis Daza y el secretario de Finanzas, Federico Furiase, y tuvo como objetivo principal despejar las dudas del mercado respecto a la capacidad de pago del Estado argentino en los próximos años.
La frase central del ministro fue contundente: “Los refinanciamientos del 2026 están sobrecumplidos y los de 2027 son menos desafiantes”. Con esa definición, Caputo buscó transmitir tranquilidad a los inversores y sentar las bases de una estrategia que, según el equipo económico, es conservadora, planificada y sostenible en el tiempo.
Una estrategia basada en el mercado interno y el superavit primario
El ministro explicó que el modelo adoptado por Argentina difiere del que aplica la mayoría de los paises del mundo. Mientras que en otros casos se refinancian tanto el capital como los intereses de la deuda, en el esquema local los intereses se cancelan con el superavit primario, y el refinanciamiento se enfoca exclusivamente en el capital. Caputo lo definió como “un programa muy conservador” que incorpora diversas opcionalidades, algunas de las cuales llevan mas de un año en desarrollo.
Respecto a la posibilidad de salir a los mercados internacionales de capitales para financiarse, el funcionario fue claro: esa alternativa existe y el acceso esta disponible desde hace tiempo, pero el Gobierno decidio no utilizarla porque hubiera implicado pagar aproximadamente 3.300 millones de dolares adicionales en intereses. “La tasa a la que se financia el pais hace mucha diferencia. No es lo mismo financiarse al 6% a diez anos que haberlo hecho al 12,5% en aquella epoca”, senalo Caputo.
En esa linea, el ministro remarcó que el objetivo de largo plazo es reducir la dependencia del financiamiento externo y desarrollar el mercado interno de capitales. “Argentina tiene de alguna manera una sobredependencia con el exterior que esta bueno reducirla”, afirmo.
Los numeros del refinanciamiento para 2026
El secretario de Finanzas, Federico Furiase, aportó los datos concretos del plan. El Gobierno debe cubrir vencimientos de deuda en 2026 por un total de 19.200 millones de dolares, para lo cual cuenta con fuentes de financiamiento que ascienden a 22.900 millones de dolares, sin necesidad de recurrir a los mercados internacionales.
Entre las principales fuentes identificadas para sostener el refinanciamiento del ejercicio en curso se encuentran las siguientes: la refinanciacion de toda la deuda intra sector publico, la compra de divisas al Banco Central por 6.700 millones de dolares, la emision de bonos bajo ley local por 6.000 millones de dolares, prestamos privados con garantia de organismos internacionales por 4.000 millones de dolares, y el apoyo de organismos multilaterales de credito.
Furiase tambien destacó que el equipo economico trabajo en extender el perfil de vencimientos, especialmente en deuda denominada en moneda local, y en evitar concentraciones riesgosas en fechas puntuales. Todo ello, segun indico, “siempre alineado con el equilibrio macroeconomico y el objetivo de minimizar el costo financiero”.
La meta de llegar al grado de inversion antes de 2031
Mas alla de los numeros de corto plazo, Caputo fijo una meta de largo plazo que consideró transformadora para el pais: que Argentina alcance el estatus de Investment Grade antes de que finalice el eventual segundo mandato de Javier Milei, es decir, antes de 2031. Ese logro implicaria, segun el ministro, que el pais sea reconocido como confiable y creible por los mercados internacionales.
“Tiene un impacto que por supuesto va a beneficiar a todos los argentinos”, sostuvo Caputo, al enumerar las consecuencias positivas de ese escenario: estabilidad macroeconomica, inflacion en niveles internacionales, mayor certeza cambiaria, incremento de la inversion privada, generacion de empleo y mejora de la productividad.
El programa presentado busca, en definitiva, mostrar que el refinanciamiento de los compromisos financieros del Estado no representa un riesgo inmanejable, sino una hoja de ruta ordenada que el equipo economico asegura tener bajo control tanto para el presente ano como para el siguiente, consolidando asi la confianza de los mercados en la gestion de la deuda publica argentina.
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