El giro de USD 825 millones y los planes futuros de Argentina
Este lunes, el ministro de Economía, Luis Caputo, debe afrontar el último pago del año al Fondo Monetario Internacional (FMI), que asciende a USD 825 millones en concepto de intereses. Este pago, que originalmente estaba programado para el 1° de noviembre, se ha trasladado al primer día hábil siguiente.
Hasta el momento, no se ha confirmado oficialmente si el pago se ha realizado, aunque se espera que sí. La situación es delicada, ya que el Tesoro nacional ha visto mermar su capacidad de intervención en el mercado cambiario tras las recientes elecciones.
Según fuentes del mercado, el Tesoro realizó una compra de USD 700 millones la semana pasada, que se habría hecho directamente al Banco Central (BCRA). Sin embargo, no se ha recibido respuesta oficial sobre esta transacción.
El Ministerio de Economía, que actualmente tiene USD 77 millones en depósitos en el BCRA, debe pagar cerca de USD 850 millones en intereses al FMI. Se espera que la compra de dólares se realice a través de los Derechos Especiales de Giro (DEGs) del FMI, que están bajo la custodia del BCRA.
Cómo siguen los vencimientos
Después de este pago, Caputo enfrentará los compromisos de 2026 y 2027, que son motivo de preocupación. Se han iniciado negociaciones con el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, para activar un swap de USD 20.000 millones, que se reflejará en el balance del BCRA en diciembre.
El próximo año, Argentina deberá cumplir con vencimientos que suman USD 3.349 millones en intereses y USD 1.145 millones en amortizaciones de capital. Los pagos comenzarán en febrero, con USD 840 millones por intereses, seguido de otros pagos en mayo, agosto y noviembre.
El riesgo país ha disminuido significativamente tras las elecciones, pasando de 1.100 puntos básicos a 600 p.b., aunque los economistas sugieren que debería estar en torno a los 400 p.b..
El ex secretario de Finanzas, Pablo Quirno, ha señalado la necesidad de tener alternativas para afrontar los vencimientos, como la recompra de deuda o el acceso a los mercados de capitales.
Para el economista de la consultora Audemus, Gonzalo Guiraldes, es crucial que Caputo anuncie un canje de deuda y aclare las dudas sobre los vencimientos de 2026 y 2027 antes de que el Tesoro comience a comprar dólares en el mercado para acumular reservas.
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