¿Camino a una recesión? Primeros datos de agosto adelantan que el apretón monetario extendió el freno económico

Según un informe reciente de Empiria, la abrupta salida del esquema de LEFIs ha desencadenado un período de alta volatilidad y tasas elevadas, lo que ha duplicado el costo de los adelantos a empresas y de las operaciones del Banco Central. Se estima que es poco probable que la situación mejore antes de las elecciones de octubre, debido a la creciente demanda de cobertura cambiaria. Además, las altas tasas de interés reales sugieren una nueva contracción en la actividad económica durante el tercer trimestre de 2023.

Datos sectoriales preocupantes

La actividad económica en la provincia de Buenos Aires ha registrado su sexta caída semanal consecutiva, acumulando una contracción del 1,4% en agosto, de acuerdo con el índice PulsoPBA del Banco Provincia. En el sector del consumo, la Cámara de Comercio de Córdoba reportó una disminución del 3% en las ventas y del 9% en la rentabilidad en comparación con el mes anterior. El ticket promedio también se redujo, ubicándose en $103.400, inferior a los $122.300 de julio.

Recaudación y construcción en crisis

En términos de recaudación, los impuestos vinculados al consumo interno mostraron un crecimiento moderado. El IVA creció un 1% en términos reales, marcando el noveno mes consecutivo de aumento, aunque a un ritmo más lento que el 6% de los tres meses anteriores. Por otro lado, el sector de la construcción sigue siendo uno de los más afectados, con una caída del 0,6% en el consumo de cemento y una disminución del 3,1% en los patentamientos de autos.

Perspectivas futuras

Los analistas de Empiria advierten que para alcanzar un crecimiento del 5,5% para 2025, la economía debería crecer a un ritmo promedio de 0,9% mensual en el segundo semestre, lo que consideran improbable. Sin embargo, sugieren que un cambio en el régimen de bandas cambiarias podría aliviar la presión en el mercado de pesos y reactivar la producción y el consumo. A pesar de esto, cualquier aumento en la actividad sería principalmente un efecto estadístico, ya que el nivel de producción de diciembre de 2025 sería similar al de diciembre de 2024.

Conclusión

La recesión económica en Argentina en agosto de 2023 se manifiesta a través de datos sectoriales preocupantes y un contexto monetario restrictivo. A medida que se acercan las elecciones, la incertidumbre económica podría continuar afectando la actividad y el bienestar de los ciudadanos.