La reciente caída global del dólar ha generado un ambiente de cautela en los mercados, lo que ha beneficiado a las reservas y ha propiciado una disminución en el riesgo país. En este contexto, el oro ha recuperado su estatus como refugio seguro, cerrando por encima de los 5.000 dólares por primera vez desde su reciente descenso.
Reacciones en los mercados
Las bolsas de valores de Nueva York han reflejado esta cautela, destacándose el índice Nasdaq con un incremento del 0,90%. La divisa estadounidense ha sufrido un derrumbe frente a las principales monedas, perdiendo un 0,79% de su valor y situándose en 96,74 unidades.
Según un informe de la consultora F2, dirigida por Andrés Reschini, el inicio de la semana no ha sido favorable para el dólar. Tras la victoria de Sanae Takaichi, primera ministra de Japón, el yen se ha fortalecido. Además, se ha informado que reguladores en China han aconsejado a grandes inversores reducir su exposición a los bonos del Tesoro estadounidense, lo que ha contribuido a la debilidad del dólar.
Este contexto ha llevado a los inversores a adoptar una postura más conservadora, lo que ha beneficiado a la región, que ha visto un aumento en la demanda de sus bonos soberanos y acciones.
Desempeño de los activos argentinos
En lo que va del año, el S&P 500 ha subido un 1,27%, mientras que el ETF de mercados emergentes (EME) ha aumentado un 8,4%, y el índice brasileño ha crecido un 19%. El oro, considerado un refugio en tiempos de incertidumbre, ha acumulado un aumento del 16% en 2026.
En este marco, los bonos soberanos argentinos han mostrado un repunte de hasta un 0,8%, lo que ha permitido que el riesgo país disminuya en 8 unidades, situándose en 504 puntos básicos.
Sin embargo, la situación es diferente en la bolsa local. Mientras que el BOVESPA en Brasil ha aumentado un 1,8%, el S&P Merval de Argentina se ha mantenido neutro. En el año, el BOVESPA ha crecido un 18% en dólares, mientras que el Merval ha perdido casi un 8% en divisas.
Movimientos en el mercado cambiario
El dólar contado con liquidación (CCL) ha cerrado en $1.480,06, con una caída del 0,5%. El MEP también ha experimentado una disminución del 0,7%, situándose en 1.438 pesos. El dólar blue ha retrocedido $4, alcanzando los 1.430 pesos. En el Mercado Libre de Cambios (MLC), el dólar mayorista ha caído $16, lo que representa una disminución del 1,12%, la mayor caída desde el 17 de noviembre pasado.
El Banco Central ha aprovechado la oferta de divisas para adquirir 176 millones de dólares, elevando las reservas en 383 millones, alcanzando un total de 45.323 millones de dólares, beneficiándose de la subida del oro y otras monedas, especialmente el yuan.
Factores que impulsan la caída del dólar
La reglamentación de la Ley de Inocencia Fiscal, que entró en vigor recientemente, ha sido un factor clave en la caída del dólar. El ministro de Economía, Luis Caputo, celebró esta medida en redes sociales, afirmando que alentaría el crecimiento económico, permitiría una reducción más rápida de impuestos y mejoraría la competitividad y el empleo.
Además, se ha anunciado una licitación de deuda en pesos del Tesoro, que incluirá LECAP a tasa fija con varios vencimientos. También se ofrecerán bonos a tasa variable TAMAR y BONCER, que han sido muy demandados recientemente.
La inflación en la Ciudad de Buenos Aires fue del 3,1% en enero, lo que podría impulsar la demanda de estos bonos. Se espera que la oferta de letras atadas a la devaluación también despierte interés entre los inversores.
Las tasas de interés se han convertido en un atractivo significativo en este contexto. Según Sebastián Di Nucci, de Fondos CRECER del Banco Ciudad, el mercado podría seguir encontrando máximos, con monedas emergentes apreciándose, mientras que las carteras buscan maximizar rendimientos con la menor volatilidad posible.
En el ámbito internacional, la cautela persiste, ya que se esperan reportes de ventas minoristas y empleo en Estados Unidos, que son cruciales para los inversores. La semana concluirá con la publicación de datos de inflación de enero.
La prudencia ha llevado a que los principales índices de las bolsas de Nueva York operen en leves caídas, mientras que el oro ha registrado una baja del 0,6% y el petróleo Brent ha subido un 1,60%. El Bitcoin, por su parte, ha retrocedido, cayendo por debajo de los 70.000 dólares, un nivel que representa un importante umbral psicológico para los inversores.
En resumen, la caída global del dólar ha tenido un impacto significativo en las reservas y el riesgo país, generando un entorno de oportunidades y desafíos para los inversores en el contexto actual.
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