Este miercoles 29 de julio, los mercados financieros internacionales amanecieron con un clima de marcada tension. Los bonos y acciones Wall Street protagonizaron una jornada negativa para los activos argentinos, con caidas que llegaron hasta el 3% en algunos papeles y un riesgo pais que se aproxima peligrosamente a los 450 puntos basicos segun la medicion del J.P. Morgan, ubicandose en 446 unidades al momento del cierre de esta nota.
El contexto global no ayuda. La combinacion de tensiones geopoliticas en Medio Oriente, la suba del precio del petroleo y la expectativa por la decision de politica monetaria de la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) configuraron un escenario de incertidumbre que impacto de lleno sobre los activos de mercados emergentes, entre ellos los instrumentos soberanos argentinos.
El impacto de la geopolitica y la Fed sobre los activos argentinos
Las negociaciones estancadas entre Estados Unidos e Iran en torno al estrecho de Ormuz generaron especulaciones sobre un posible encarecimiento del crudo, lo que reavivo temores inflacionarios a nivel global. Esta situacion, combinada con la decision pendiente de la Fed respecto a sus tasas de interes, empujo a los inversores hacia posiciones mas defensivas, alejandose de activos considerados de mayor riesgo.
En ese marco, la deuda soberana argentina en dolares opero en baja. El Global 2038 lideró las caidas con un retroceso de hasta 0,8%, seguido por el Bonar 2029, el Bonar 2035 y el Global 2035, cada uno con descensos del orden del 0,4%. Este deterioro en los precios de los titulos soberanos fue el principal motor del alza en el riesgo pais.
Detalle de la caida en bonos soberanos
La performance negativa de los bonos y acciones Wall Street refleja la fragilidad del apetito inversor cuando los factores externos se alinean en sentido adverso. Los instrumentos de deuda argentina, que en semanas anteriores habian mostrado cierta recuperacion, volvieron a ceder terreno ante la presion de un contexto internacional desfavorable. El mercado aguarda con atencion cualquier señal que emita la Reserva Federal, ya que una postura mas restrictiva podria profundizar las salidas de capital desde economias emergentes.
S&P Merval y ADRs: papeles locales con mayoría de bajas
El panel lider de la bolsa porteña no escapo a la tendencia negativa. El S&P Merval retrocedio un 0,8% hasta los 3.228.780,70 puntos, y en terminos de dolares cedio un 0,5% para ubicarse en 2.024,82 puntos. Las perdidas fueron lideradas por entidades financieras, con Grupo Supervielle y Grupo Financiero Galicia como los papeles mas castigados, con caidas del 2,29% y 2,04% respectivamente. Les siguieron Banco BBVA con una baja del 1,70% y Banco Macro con un descenso del 1,38%.
En el otro extremo, algunos papeles lograron escapar al rojo generalizado. YPF avanzo un 1,64%, mientras que TGS subio un 0,32% y Banco de Valores registro una suba marginal del 0,08%.
Desempeno de los ADRs en Nueva York
En cuanto a las acciones argentinas que cotizan en la plaza neoyorquina bajo la modalidad de ADRs, el panorama fue similar. Las caidas alcanzaron hasta el 2,23%, con Grupo Supervielle nuevamente a la cabeza de las perdidas. Banco Macro retrocedio un 1,5%, Grupo Financiero Galicia un 1,4% y BBVA un 1,01%. Sin embargo, algunos papeles mostraron resiliencia: IRSA subio un 1,40%, YPF gano un 1,34%, Telecom avanzo un 0,33% y Edenor sumo un 0,26%.
El comportamiento dispar de los bonos y acciones Wall Street en esta jornada evidencia que, si bien el contexto global presiona a la baja, ciertos sectores como el energetico y el inmobiliario logran mantener el interes de los inversores incluso en momentos de turbulencia.
Confianza en el gobierno y clima economico interno
En el plano domestico, un dato adicional agrega presion al clima de mercado. La confianza en el gobierno de Javier Milei registro una caida del 6,5% durante el mes de julio, acumulando un retroceso de 21 puntos porcentuales en los ultimos doce meses. A dos anos y medio de la asuncion presidencial, el indicador se ubica en 1,94 puntos sobre un promedio historico de 2,37, marcando su nivel mas bajo desde el inicio de la gestion. Los jovenes del Gran Buenos Aires se identifican como el segmento con mayor desconfianza hacia la administracion actual.
Este deterioro en la percepcion social, aunque no opera directamente sobre los precios de los activos financieros en el corto plazo, constituye una variable que los analistas monitorean de cerca como indicador adelantado del humor politico y economico del pais. En un escenario donde los bonos y acciones Wall Street ya muestran presion por factores externos, la dinamica interna se convierte en un elemento adicional de atencion para los inversores.
Perspectivas para la jornada y proximos dias
El mercado mantiene la vista puesta en la decision de la Fed, que se espera para la tarde de este miercoles. Cualquier señal de endurecimiento en la politica monetaria estadounidense podria intensificar la volatilidad sobre los activos de riesgo, incluyendo los papeles argentinos. Por el contrario, una postura mas neutral o dovish podria brindar cierto alivio y permitir una recuperacion parcial de las cotizaciones.
Mientras tanto, el riesgo pais continua siendo un termometro clave. Superar los 450 puntos basicos de manera sostenida podria complicar el acceso del Tesoro argentino a los mercados voluntarios de deuda en condiciones favorables, un objetivo central de la estrategia economica del gobierno nacional.
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