Bonos Argentinos Suben al Cierre del Mes a Pesar de la Tensión Global
En la última jornada de abril, los bonos argentinos mostraron un repunte notable, a pesar de un entorno internacional complicado debido a la crisis energética global. El S&P Merval en dólares experimentó una caída superior al 7% durante el mes, mientras que los bonos en dólares lograron recuperarse, lo que llevó a una reducción del riesgo país en un 8,1% en el acumulado mensual.
Contexto Internacional y su Impacto en el Mercado
El mercado enfrentó la última jornada del mes en medio de tensiones internacionales, particularmente por la posible extensión del bloqueo en el estrecho de Ormuz. Este canal marítimo sigue cerrado, lo que ha interrumpido el suministro global de petróleo y gas, provocando un aumento en los precios de la energía y generando preocupaciones sobre una potencial recesión económica mundial.
A pesar de este contexto adverso, Wall Street mostró un comportamiento positivo, ignorando el clima global y subiendo en línea con otras bolsas. En la rueda de Wall Street, los títulos en dólares aumentaron hasta un 1,2%, destacándose el Bonar 2041, seguido del Bonar 2021 y el Bonar 2035, que también registraron incrementos significativos.
Rendimiento de los Bonos Argentinos
Durante el mes, los bonos como el Bonar 2030 y el Global 2046 destacaron con avances del 4,1% y 3,6%, respectivamente. El riesgo país, medido por J.P. Morgan, se situó en aproximadamente 567 puntos básicos, lo que representa una contracción del 8,1% desde los 617 puntos con los que cerró marzo.
Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, comentó que, a pesar de las compras significativas del Banco Central en el Mercado Libre de Cambios, el mercado local también observa la demora en la emisión en el mercado internacional y los indicadores de humor social que han sido desfavorables para el gobierno.
Perspectivas Futuras
El economista también advirtió sobre el impacto del no acuerdo entre Estados Unidos e Irán, que ha mantenido el precio del petróleo por encima de los 121 dólares por barril. Se deberá evaluar cuánto de este aumento se trasladará a los precios locales y a la cadena de costos en Argentina, en un contexto donde los indicadores privados sugieren una desaceleración inflacionaria, aunque aún estamos lejos de reducir la inflación a menos del 2% mensual.
El equipo de Research de Puente destacó que la semana estuvo marcada por la licitación del Tesoro y una mayor cautela en los activos argentinos. En marzo, las empresas enviaron dividendos al exterior por 869 millones de dólares, un monto elevado en comparación con años anteriores, aunque sin generar un estrés cambiario visible.
Conclusiones
En resumen, a pesar de un mes complicado para el S&P Merval, los bonos argentinos suben al cierre del mes, mostrando una recuperación que contrasta con la caída general del mercado. Este comportamiento sugiere una posible resiliencia en el sector de deuda soberana, a pesar de las tensiones globales y los desafíos internos.
