Dólar, tasas y reservas: qué espera Bank of America tras el contundente triunfo de Javier Milei

La reciente victoria de Javier Milei en las elecciones legislativas ha provocado un cambio inmediato en las proyecciones de Bank of America (BofA) sobre la economía argentina. En su informe titulado “Argentina – Milei’s Midterm Mojo: Part 2”, el banco estadounidense destaca que la victoria del partido La Libertad Avanza ha fortalecido la presencia del oficialismo en el Congreso, aumentando las posibilidades de implementar reformas estructurales y generando un alivio en el ámbito cambiario.

Proyecciones de tipo de cambio y tasas

Según el análisis de BofA, se espera que el peso argentino cierre el año 2025 en $1.450 por dólar, con una proyección de $1.700 para 2026. Esto representaría una apreciación real del 5% hacia finales de 2025, seguida de una ligera depreciación del 3% en 2026, considerando una inflación estimada del 16,4%. El informe menciona que la fortaleza del peso en el corto plazo se debe al resultado electoral favorable y al desarme de coberturas cambiarias.

Revisión de las expectativas económicas

Desde la eliminación de los controles de capital en abril, los argentinos han adquirido cerca de USD 20.000 millones. BofA señala que el desarme de estas posiciones podría fortalecer al peso a corto plazo. Sin embargo, advierte que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) cuenta con menos de USD 5.000 millones en reservas netas, lo que implica la necesidad de acumular divisas para cumplir con los objetivos establecidos con el Fondo Monetario Internacional (FMI), especialmente si se busca avanzar hacia una flotación más flexible de la moneda local.

Escenario político y su impacto en la economía

El informe de BofA también resalta que el resultado electoral ha superado las expectativas del mercado, con La Libertad Avanza y el PRO sumando 108 de los 257 escaños en la Cámara Baja, lo que les permitiría alcanzar la mayoría con aliados. En el Senado, podrían conseguir 26 bancas, lo que recupera el poder de veto del Gobierno y permite defender la política fiscal.

Perspectivas de inversión y tasas de interés

Bank of America anticipa una significativa reducción de las tasas de interés locales. Desde julio, los bonos nominales del BCRA han alcanzado rendimientos cercanos al 60%, mientras que los bonos CER han superado el 30%. Con la disminución del riesgo político, se proyecta que las tasas reales caigan por debajo del 10% en los próximos días. Además, BofA mantiene su posición en el bono BONCER 12/15/2027, con un rendimiento real de 17% y un tipo de cambio spot de $1.492 al 24 de octubre.

Expectativas para los mercados y reservas

La caída de la incertidumbre electoral debería facilitar una disminución en las tasas de interés, tanto en pesos como en dólares, y respaldar la recuperación económica. El gobierno de Milei podría implementar un plan de acumulación de reservas para mejorar su capacidad de pago y recuperar el acceso a los mercados internacionales, incluyendo la emisión de eurobonos en 2026, siempre que logre construir coaliciones legislativas y consolidar reservas.

En conclusión, las expectativas de Bank of America tras el contundente triunfo de Javier Milei reflejan un panorama optimista para la economía argentina, con proyecciones de tipo de cambio y tasas que podrían favorecer la estabilidad y el crecimiento a corto y mediano plazo.