La autoridad monetaria se ha fijado un objetivo base de USD 10.000 millones para 2026, ampliable a USD 17.000 millones bajo ciertas condiciones. Las reservas brutas han alcanzado su nivel más alto en más de seis años.
En un contexto de estabilidad cambiaria, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha acumulado 34 ruedas consecutivas de compras de divisas, tanto a través del mercado de cambios como mediante acuerdos fuera de este. La reciente adquisición de USD 95 millones ha elevado el total anual por encima de los USD 2.500 millones, superando así el 25% de la meta establecida para la acumulación de reservas en 2026.
Durante la denominada “fase 4” del programa económico, las compras oficiales han totalizado 2.507 millones de dólares. Para financiar estas operaciones, la entidad recurre a la emisión de pesos sin utilizar mecanismos de esterilización. Posteriormente, el Tesoro absorbe parte de este excedente monetario mediante colocaciones de deuda interna, evitando inyectar pesos al mercado en las últimas licitaciones.
Proyecciones para 2026
Las proyecciones oficiales para 2026 estiman compras netas de divisas que podrían oscilar entre 10.000 millones y 17.000 millones de dólares, dependiendo de la demanda de pesos y el flujo de ingresos en moneda extranjera. El presidente del BCRA, Santiago Bausili, ha destacado que el ritmo de acumulación de reservas dependerá de la evolución de la remonetización y del ingreso de dólares. Hasta el momento, la entidad ya ha superado el 25% del objetivo anual fijado.
El Banco Central ha establecido un límite diario para sus compras del 5% del volumen operado en el Mercado Libre de Cambios, con el fin de mantener la estabilidad cambiaria. Además, la institución ha señalado que puede realizar adquisiciones de divisas fuera del circuito mayorista tradicional a través de acuerdos directos con empresas o entidades, lo que le permite evitar distorsiones en el funcionamiento del mercado.
Actualmente, las reservas internacionales se sitúan en USD 46.634 millones, tras incorporar USD 373 millones en la última jornada. Este monto representa el nivel más alto desde el 21 de octubre de 2019, cuando alcanzaban los 46.885 millones de dólares. El incremento en la posición en moneda extranjera se explica, en parte, por el aumento en el precio del oro, que ha llegado a los 5.235 dólares por onza; el organismo posee cerca de 2 millones de onzas, equivalentes a 61,5 toneladas.
Desafíos en la acumulación de reservas
Uno de los factores que ha condicionado la posibilidad de fortalecer las reservas de manera más significativa está relacionado con los pagos que realiza el Tesoro Nacional por obligaciones de deuda externa. Para cumplir con estos compromisos financieros, el Ministerio de Economía ha recurrido a la compra de divisas al Banco Central. Como resultado, parte de los dólares que podrían haberse sumado a las reservas se han destinado a la cancelación de deuda, lo que afecta el ritmo de acumulación de activos en moneda extranjera.
El flujo de divisas que ha permitido las compras del Central proviene de la liquidación del sector agroindustrial y de la emisión de deuda tanto corporativa como de los gobiernos provinciales. Por ejemplo, la provincia de Santa Fe transfirió la semana pasada USD 800 millones que había colocado en el mercado internacional a principios de diciembre de 2025. La entidad dirigida por Bausili proyecta nuevas emisiones del sector privado que podrían aumentar la disponibilidad de divisas.
Desde LCG han destacado que esta semana, el Central deberá enfrentar pagos por USD 1.000 millones en concepto de capital e intereses del Bopreal serie 3, un bono emitido por la propia entidad monetaria para ayudar a las empresas a pagar deudas comerciales en el exterior. Esto ha permitido regularizar pagos pendientes con proveedores internacionales utilizando un instrumento financiero en dólares, pero bajo ley argentina.
En resumen, el Banco Central acumulación de reservas 2026 se presenta como un desafío clave para la economía argentina, con proyecciones que dependen de múltiples factores, incluyendo la estabilidad cambiaria y el flujo de ingresos en divisas.
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