El equipo económico liderado por Luis Caputo confía en que a partir de abril y mayo se observará una baja de inflación prevista por el equipo de Luis Caputo, aunque no se espera que los índices mensuales comiencen con cifras que inicien con cero. Este pronóstico se basa en análisis monetarios.
Expectativas de desaceleración
Según el secretario de Finanzas, Federico Furiase, «cualquier agregado monetario que se evalúe está creciendo al 20% interanual, muy por debajo de la inflación». Esto sugiere que la baja de inflación prevista por el equipo de Luis Caputo podría ser una realidad, permitiendo que los salarios recuperen su poder adquisitivo, junto con una disminución en las tasas de interés.
Mediciones monetarias
Furiase se refiere a los diferentes métodos de medir la cantidad de dinero en la economía. La base monetaria incluye billetes físicos y reservas de los bancos en el Banco Central (BCRA). Otros agregados como el M1, M2, M3 y M4 ofrecen una visión más amplia de la liquidez del sistema. Inicialmente, el gobierno de Javier Milei utilizaba el M3, pero tras un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), se cambió al M2, que es una definición más estricta de la liquidez.
Datos recientes
De acuerdo con el Informe Monetario Mensual del BCRA, la Base Monetaria disminuyó un 0,8% real en febrero, mientras que el M2 privado transaccional cayó un 0,2%. En términos interanuales, el M2 total alcanzó los $125,2 billones en enero. Sin embargo, el M2 en pesos ha disminuido un 7,7% en términos reales en el último año.
Perspectivas a futuro
Desde el Palacio de Hacienda se espera que los precios comiencen a estabilizarse más claramente hacia la segunda mitad del año. Aunque anteriormente se mencionó que para julio o agosto el índice podría comenzar con cero, el ministro Caputo ha adoptado un enfoque más cauteloso en sus declaraciones recientes.
Factores externos
Los factores externos, como la guerra en Irán, están afectando los precios de la energía a nivel global, lo que repercute en los costos de los combustibles en el país. Además, el gobierno continúa con la eliminación de subsidios a la energía y el transporte, lo que podría resultar en nuevos aumentos en las tarifas de servicios públicos.
Desconfianza en el programa de estabilización
El clima de desconfianza en la sociedad respecto al programa de estabilización puede obstaculizar la recuperación de la demanda de dinero, a pesar de que la oferta se reduzca. Recientemente, el gobierno ha destacado datos macroeconómicos positivos para contrarrestar las expectativas negativas que podrían intensificar la desconfianza y afectar la demanda de pesos.
