En el último año, los depósitos en dólares han mostrado un crecimiento notable, superando en casi cinco veces el aumento de los depósitos en pesos.

Según un informe de la consultora Quantum, los depósitos en dólares crecieron un 75%, mientras que los depósitos en pesos solo aumentaron un 16% hasta el 28 de abril.

Factores detrás del crecimiento de los depósitos en dólares

Este incremento en los depósitos en dólares se debe, en parte, al blanqueo de capitales implementado por el Gobierno en el segundo semestre de 2024, que movilizó aproximadamente 31.200 millones de dólares. Además, se observa que los depósitos a la vista en pesos han disminuido un 1%, mientras que los plazos fijos en pesos han aumentado un 37%, aunque este crecimiento es considerablemente menor en comparación con el aumento de los depósitos en dólares.

Recuperación tras el levantamiento de restricciones cambiarias

El informe también señala que, tras una fase de disminución en los depósitos en dólares después de la primera etapa del blanqueo en septiembre de 2024, estos han recuperado su crecimiento desde que se levantaron las restricciones cambiarias a mediados de abril. En solo dos semanas después de esta medida, se registró un aumento de más de 1.100 millones de dólares en depósitos en moneda extranjera.

Expectativas cambiarias y su impacto

La recuperación de los depósitos en dólares podría estar relacionada con una percepción de un tipo de cambio favorable, lo que ha llevado a muchos a convertir sus plazos fijos en pesos a dólares. Este fenómeno podría reflejar un escepticismo creciente hacia la estabilidad del peso, dado que los depósitos en pesos se han estancado, mientras que los créditos en esa moneda continúan en aumento.

Perspectivas futuras

Un posible cambio en la tendencia de traspaso de ahorros de pesos a dólares podría ocurrir si el Gobierno decide aumentar las tasas de interés, aunque hasta el momento esta medida no parece ser una prioridad. Un aumento en las tasas podría afectar la actividad económica y complicar la estrategia de desinflación oficial, que busca mantener el dólar oficial cerca del piso de la nueva banda cambiaria establecida en abril.

Créditos en aumento y remonetización de la economía

A pesar de la disparidad en el crecimiento de depósitos, el informe destaca una fuerte recuperación en el crédito al sector privado. En el último año, los préstamos en pesos han crecido un 99% en términos reales, impulsados por un aumento del 113% en créditos al consumo y del 77% en créditos a empresas. Por su parte, los préstamos en dólares han aumentado un 151%, lo que ha llevado a un crecimiento total del crédito del 106% en términos reales.

En resumen, los depósitos en dólares crecen más que en pesos, reflejando una tendencia que podría continuar en el futuro, dependiendo de las decisiones económicas del Gobierno y las expectativas del mercado.