Impacto del Acuerdo con el FMI y el Nuevo Régimen Cambiario
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), elaborado por el Banco Central, se dará a conocer este jueves. Este será el primer informe que refleje el impacto del acuerdo con el FMI y la implementación del nuevo régimen cambiario en las proyecciones de los analistas. Este informe, que recoge estimaciones de consultoras económicas, centros de investigación y entidades financieras, proporciona una visión crucial sobre las expectativas relacionadas con la inflación, el dólar, la actividad económica y las tasas de interés.
Expectativas de Alivio Inflacionario
Previo a la publicación del REM, los pronósticos de los expertos ya sugieren señales de alivio en la inflación y cierta estabilidad en el ámbito cambiario. El consenso entre las principales consultoras indica una desaceleración de la inflación en abril, con proyecciones por debajo del 3%, alineadas con los objetivos oficiales. La disminución en el sector de educación, tras el pico estacional de marzo, y la moderación en los precios de alimentos y bebidas, son factores clave que explican esta tendencia.
La Dinámica del Dólar
En cuanto al dólar, abril cerró con un incremento moderado del 9%, alcanzando un valor de $1.172 bajo el nuevo esquema de flotación administrada entre bandas ($1.000-$1.400). Se observa que el Gobierno está priorizando el proceso de desinflación sobre la acumulación de reservas, buscando mantener el tipo de cambio cerca del límite inferior de la banda. En este contexto, se espera que el REM de esta tarde pueda suavizar las expectativas de devaluación, proporcionando un periodo de mayor estabilidad en el primer semestre, aunque se anticipa una mayor presión en el segundo semestre debido al panorama electoral.
Factores Clave en la Determinación del Tipo de Cambio
Un reciente informe de la consultora Equilibra advirtió que, sin compras oficiales de divisas dentro de las bandas de flotación, los factores estacionales de oferta y demanda jugarán un papel crucial en la determinación del tipo de cambio. Actualmente, se atraviesan los meses más favorables (abril a junio) en términos de balance cambiario, pero se anticipa que la situación se tornará más desafiante en la previa electoral (agosto y octubre).
Proyecciones a Futuro
En el REM de marzo, el mercado proyectaba un tipo de cambio oficial de $1.253 para diciembre de 2025, lo que implicaría un aumento del 22,8% a lo largo del año. Esta información será fundamental para entender cómo se desarrollará la economía en los próximos meses, en el marco del acuerdo FMI y el nuevo régimen cambiario.
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