En medio de la campaña electoral, Javier Milei afirmaba que contaba con los recursos necesarios para dolarizar la economía, incluso mostrando su teléfono al conductor Alejandro Fantino para demostrar su capacidad de financiamiento.
Sin embargo, tras asumir la presidencia, se descartó la idea de dolarización y el cierre del Banco Central, optando por un tipo de cambio fijo que se sostiene artificialmente, similar a lo que hicieron Cristina Kirchner y Mauricio Macri.
La expectativa de los empresarios que apoyaron a Milei se ha trasladado a la eliminación del cepo, una de las principales barreras para la inversión en el país. Aunque Milei prometió levantar el cepo, tanto la devaluación inicial como los 30 mil millones de dólares del blanqueo no fueron suficientes para lograrlo. En sus primeras declaraciones, afirmó: «Si el FMI me da 20 mil millones de dólares, lo levanto mañana». Esta cifra parece ser la que se le otorgará a Argentina.
No obstante, este préstamo no es un regalo; Argentina quedará muy endeudada con el FMI, alcanzando un total del 10% de su PIB, un monto significativamente mayor al 3% que enfrenta Egipto, que ha atravesado una crisis de deuda similar. La gran interrogante es si esta carga servirá para normalizar la macroeconomía o si se utilizará para mantener el tipo de cambio hasta las elecciones.
El FMI ha confirmado que enviará 8,000 millones de dólares, pero solo 5,600 millones estarán disponibles para el gobierno argentino. El resto se destinará a pagar intereses al propio organismo. Alejandro Vanoli, ex presidente del Banco Central, ha indicado que esta suma no es suficiente para eliminar el cepo. «Puede haber un alivio superficial, pero esta cantidad solo permitirá mantener la administración cambiaria sin una devaluación significativa hasta octubre», explicó.
La directora del FMI, Kristalina Georgieva, también mencionó que es probable que se envíen 8,000 millones de dólares como anticipo del préstamo, aunque la mayoría de estos fondos se destinarán a cubrir deudas existentes. Vanoli concluyó que con solo 8,000 millones de dólares, que es apenas cuatro veces lo que se ha perdido en los últimos días, no se puede abandonar la administración del tipo de cambio.
Por otro lado, Iván Carrino, economista, sostiene que el esquema podría funcionar si se generan expectativas positivas. «El desafío es cuánto tiempo se puede sostener si el dinero del Fondo tarda en llegar o si el mercado percibe que el monto es inferior al anunciado. La clave está en que los dólares del FMI lleguen y convenzan al mercado de que el tipo de cambio se mantendrá estable hasta que el gobierno decida finalmente salir del cepo», argumentó Carrino.
Ambos economistas coinciden en que el levantamiento del cepo no es el objetivo principal del uso de los dólares del FMI. La prioridad del gobierno parece ser evitar una devaluación antes de las elecciones legislativas.
Milei, en una reciente entrevista, afirmó que no hay margen para una subida del tipo de cambio con reservas de 50,000 millones de dólares frente a una base monetaria de 26,000 millones. Según un ex funcionario de Economía, las cuentas de Milei son erróneas. Para abrir el cepo, se necesitarían reservas brutas de al menos 50,000 millones de dólares, lo que implica que la apertura del cepo depende de la capacidad de acumular reservas.
En resumen, el préstamo del FMI se presenta como una herramienta crucial para la administración de Milei, pero su efectividad para salir del cepo económico y estabilizar la economía argentina sigue siendo un tema de debate.
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