Deuda con importadores: a cuánto asciende y por qué hay tantas dificultades para reducirla
Situación actual de la deuda con importadores
La deuda con importadores ha alcanzado un total de USD 57.300 millones a finales de septiembre de 2024, cifra que se mantiene igual que en diciembre de 2023. Este estancamiento se produce a pesar de que el flujo de pagos ha ido regularizándose de manera gradual desde la llegada del nuevo gobierno.
En los primeros tres meses de 2024, el stock de deuda por bienes creció en USD 1.700 millones, pero luego disminuyó en USD 900 millones y USD 1.200 millones en los trimestres siguientes. Por otro lado, la deuda por servicios mostró una tendencia opuesta, aumentando USD 500 millones en el mismo período, según datos de la consultora Invecq.
La razón por la que el stock no ha disminuido se debe, en parte, a que de los títulos Bopreal emitidos por el Banco Central, solo USD 3.000 millones se destinaron a la cancelación de deuda. Además, el esquema de gestión inicial provocó un aumento en las obligaciones debido a la “cuotificación” del acceso al mercado cambiario.
Asimismo, los importadores han optado por diferir pagos para aprovechar las tasas de interés en pesos, que han superado el crawling peg mensual, así como el movimiento de los dólares financieros durante gran parte del año.
A pesar de que el nivel de deuda sigue siendo elevado, se estima que el “exceso” podría ser menor. A finales de 2023, el Banco Central reportó un stock total de USD 57.300 millones, mientras que la Secretaría de Comercio calculó un saldo neto de USD 42.600 millones.
Las diferencias en las cifras se deben a factores técnicos y metodológicos, así como a cancelaciones no reportadas al Banco Central, que se realizaron con dólares propios o mediante títulos. Se estima que durante el período de enero a septiembre se cancelaron USD 7.400 millones fuera del Mercado de Cambios.
Un pasivo que supera la deuda con el FMI
La deuda externa por importaciones fue un tema central durante 2022 y 2023, debido al notable incremento que se produjo por la discrecionalidad del gobierno anterior en el acceso al mercado cambiario para su pago.
Históricamente, la deuda por el pago de servicios promedió USD 6.600 millones entre 2017 y 2021, pero alcanzó USD 12.700 millones al cierre de 2023. En cuanto a la deuda por bienes, esta pasó de USD 22.100 millones a USD 44.600 millones, según Invecq.
Como resultado de esta situación, la deuda externa del sector privado alcanzó USD 103.905 millones en el tercer trimestre de 2024, lo que representa un aumento de USD 4.933 millones en comparación con el mismo período del año anterior.
Qué pasó con las importaciones en 2024
El aumento en el stock de deuda con importadores se produce a pesar de una disminución en las compras al exterior, principalmente debido a la recesión en el primer semestre del año pasado y algunas restricciones que luego fueron levantadas.
Las importaciones se contrajeron un 17,5% anual en 2024, alcanzando solo USD 60.822 millones, lo que representa la cifra más baja en porcentaje del PIB desde 2015. Las cantidades importadas también disminuyeron un 14% interanual.
El panorama para este año es más complejo, ya que se prevé un aumento en las compras debido a la recuperación económica, la mayor apertura comercial, la desregulación, la reducción de aranceles y la apreciación cambiaria. Según estimaciones de Abeceb, se espera un crecimiento del 16%.
Los bienes de capital tendrán la mayor incidencia, seguidos de los bienes de consumo y vehículos, que fueron muy afectados en la etapa previa de restricciones.
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