Reunión del directorio del FMI para discutir la evaluación del programa vigente
El Fondo Monetario Internacional (FMI) tiene programada una reunión en los primeros días de enero para discutir una evaluación Ex Post del programa actual que se encuentra en vigor con Argentina. Este proceso es un paso esencial antes de que se formalice un nuevo acuerdo que busca el Gobierno de Javier Milei, el cual auditará el funcionamiento del Extended Fund Facility (EFF) firmado durante la administración de Alberto Fernández.
Detalles de la reunión y evaluación del programa
Según reportes de la agencia Bloomberg, el directorio del FMI se reunirá para tratar este asunto en los primeros días de enero. Este mes, Infobae ya había anticipado que, tras la aprobación de una evaluación interna realizada por la Oficina Independiente del FMI, el personal técnico del organismo estaba preparando un primer examen del EFF que sigue vigente.
La evaluación Ex Post es un procedimiento que debe llevarse a cabo para cualquier programa que implique financiamiento por montos superiores a la cuota de cada país, de acuerdo con el estatuto del FMI. La aprobación de esta evaluación es una precondición para la firma de un nuevo acuerdo. Por ejemplo, el Ex Post del préstamo otorgado a Macri fue aprobado por el directorio del FMI en diciembre de 2020. Fuentes del FMI han señalado que este proceso es un “procedimiento estándar y rutinario” para todos los programas que implican préstamos por encima de los niveles normales de endeudamiento.
La reunión del directorio del Fondo Monetario para analizar el acuerdo con la Argentina tendrá lugar en los primeros días de enero.
Las demoras en las negociaciones durante el mandato del Frente de Todos llevaron a que el nuevo programa se firmara más de dos años después. Recientemente, el ministro de Economía, Luis Caputo, afirmó que el Gobierno de Javier Milei había decidido avanzar hacia una negociación formal para un acuerdo que incluya financiamiento adicional.
Próximos pasos y contacto constante con el FMI
El siguiente paso en este proceso implica la devolución de los USD 45.000 millones que el Estado argentino debe entre 2026 y 2032. Desde el Palacio de Hacienda se destaca que el contacto con el FMI es constante, y se enfatiza la importancia de que el organismo comprenda los próximos pasos de la política económica, especialmente en lo que respecta al régimen cambiario.
El esquema de metas del acuerdo es trimestral, y en diciembre, la más relevante es la acumulación de reservas. De acuerdo con un documento reciente del Banco Central, el cumplimiento de esta meta sería improbable a menos que se logre una aceleración significativa de las compras en el MULC durante los últimos días del mes. Las metas de los dos primeros trimestres se sobrecumplieron, pero la correspondiente al tercero, a fines de septiembre, no se alcanzó debido a una caída marcada en las reservas netas durante ese período.
En términos fiscales, el Gobierno cerró el año en una posición más holgada. Sin embargo, las metas estipuladas hasta la octava revisión, realizada a mitad de año, solo incluían objetivos de superávit fiscal hasta septiembre y no establecieron cifras para el cierre de 2024. Al 30 de septiembre, el superávit fiscal primario esperado era de 7,6 billones de pesos, mientras que el resultado final ascendió a 9,5 billones de pesos.
Una evaluación Ex Post de este tipo corresponde ser realizada sobre cualquier programa con fondeo por montos superiores a la cuota de cada país, según el estatuto del Fondo. Y su aprobación en el directorio es una precondición para la firma de un acuerdo nuevo.
Otras metas también fueron cumplidas, como la emisión monetaria para financiar al Tesoro, que se mantuvo en cero durante todo el año, y la deuda flotante, cuyo límite era de 4,9 billones de pesos a fines de septiembre y terminó en 2,3 billones. Además, no hubo atrasos en el pago de la deuda externa, un objetivo que no fue incumplido ni por el Gobierno actual ni por el anterior.
Otro elemento de alta consideración para el FMI es el diseño y aprobación de un presupuesto anual. El Gobierno cumplió con el compromiso de enviarlo al Congreso, pero decidió prorrogar el presupuesto de 2023 por segundo año consecutivo. El FMI y otros organismos internacionales suelen interpretar que un presupuesto sancionado es una señal positiva de gobernanza para cualquier gobierno, especialmente en un contexto de discusión hacia un nuevo programa financiero.
Las próximas instancias de encuentros con el FMI podrían tener lugar a inicios de 2025. Se prevé que el presidente Javier Milei viaje al Foro de Davos, en Suiza, a mediados de enero. En la edición de este año, se llevó a cabo el primer encuentro cara a cara entre el jefe de Estado y la plana mayor del organismo, días después de anunciarse en Buenos Aires el cierre de la séptima revisión trimestral.
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