Expectativas positivas en el mercado
Los inversores han mostrado un renovado optimismo respecto a la economía argentina, especialmente tras la reciente baja en el riesgo país, que se situó en 720 puntos básicos, el nivel más bajo en cinco años. Sin embargo, esta tendencia se ha visto interrumpida por un ligero retroceso en los bonos soberanos, que culminaron la semana en 745 puntos básicos.
El evento que podría reactivar el mercado es la próxima licitación de bonos del Tesoro, programada para el miércoles. Se anticipa que se reintroduzcan instrumentos como las Lecap y Boncap, que habían estado ausentes en las licitaciones anteriores, donde predominaban los Boncer, ajustados por inflación.
Inflación y análisis de consultoras
La consultora Equilibra ha ajustado ligeramente sus proyecciones de inflación para noviembre, elevándola de 2.5% a 2.6%. Por otro lado, la firma FMyA ha señalado que el efecto de las políticas de Donald Trump en los mercados emergentes no ha tenido un impacto significativo en Argentina, lo que ha contribuido al optimismo generalizado.
Se espera que el mercado siga beneficiándose de la entrada de dólares provenientes del sector agroindustrial y de la colocación de Obligaciones Negociables, mientras que las importaciones se mantienen estables. Para 2025, se prevé que los déficits en dólares se compensen con un superávit energético y financiamiento privado.
Licitaciones y oportunidades de inversión
La licitación de bonos del Tesoro, que incluye un vencimiento de $5 billones, podría marcar un punto de inflexión en el mercado. Se especula sobre el regreso de letras a tasa fija, lo que podría atraer a más inversores. Además, los Bonos CER siguen siendo una opción atractiva para quienes buscan protegerse contra sorpresas inflacionarias.
El riesgo país ha mostrado señales de compresión, lo que podría resultar en una valorización de las acciones, especialmente en el sector energético, que ha experimentado un notable interés en las últimas semanas.
Perspectivas futuras
El análisis de EconViews sugiere que la brecha cambiaria ha disminuido, lo que podría permitir al gobierno relajar algunas restricciones en el mercado cambiario. La eliminación del dólar blend, que combina el dólar oficial y el CCL, podría ser una medida a considerar en el futuro cercano, dado que este esquema no contribuye a las reservas del Banco Central.
En cuanto a la deuda, se prevé que el rally de los bonos continúe, con el riesgo país acercándose a los 720 puntos. Una reducción adicional en este indicador podría abrir la puerta a la reentrada de Argentina en los mercados internacionales.
Conclusión
El optimismo de los mercados sobre la economía argentina se refleja en la disposición de los inversores a asumir riesgos, lo que podría traducirse en un mejor desempeño de los bonos soberanos y un aumento selectivo en las acciones. Con la licitación de bonos a la vista y un entorno internacional favorable, las expectativas son positivas.
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