Acciones y bonos con precios récord: la Argentina atraviesa el tercer boom bursátil más grande de su historia
El índice S&P Merval lleva 50 meses de recorrido alcista, con una ganancia de 426% en dólares. Cuáles son las proyecciones de los analistas para el corto plazo
La economía argentina está viviendo un momento excepcional, impulsado por un cambio en las expectativas que se ha visto favorecido por la política fiscal estricta implementada por el gobierno de Javier Milei. Este entorno ha propiciado un notable aumento en los precios de los activos financieros.
Las acciones argentinas han alcanzado niveles récord en términos de precios en dólares, consolidándose como las más rentables a nivel global durante tres años consecutivos. El S&P Merval, que supera los 2 millones de puntos, ha registrado en 2024 un incremento del 112,2% en pesos y del 90,8% en dólares (en “contado con liquidación”). Además, los bonos en dólares han crecido un 78% en el mismo periodo, alcanzando sus precios más altos desde su emisión hace cuatro años. El riesgo país de Argentina ha disminuido a 769 puntos básicos, una cifra que no se veía desde el 3 de abril de 2019 (753 puntos).
Un mercado en auge
Es evidente que el mercado argentino está en un “bull market”, caracterizado por un aumento sostenido de los precios de las acciones, simbolizado por la figura del toro, en contraposición al “bear market” o mercado bajista. Un informe de FMyA (Fernando Marull y Asociados) indica que, al comparar este periodo con otros ciclos alcistas de la Bolsa de Buenos Aires, el actual es el segundo “bull market” más significativo en la historia.
Rachas alcistas históricas
El análisis detalla que las cuatro mayores rachas alcistas han tenido una duración promedio de 60 meses, generando un rendimiento mensual del 11% en dólares. La lista la encabeza el “bull market” que comenzó tras la reestatización de YPF en junio de 2012, que se extendió por 66 meses hasta 2018, alcanzando un máximo de 2.254 puntos en dólares a precios constantes.
- El segundo puesto corresponde al periodo posterior a la hiperinflación de 1989, que reportó un impresionante 1.250% de ganancia en dólares en 52 meses.
- El actual ciclo, que comenzó en septiembre de 2020, ha acumulado 50 meses de duración con un incremento del 426% en dólares, alcanzando un récord de 1.820 puntos en “contado con liqui” al cierre del último viernes.
- Finalmente, se destaca el periodo post 2001, que tras la caída de la convertibilidad, generó un rendimiento del 560% en dólares desde mayo de 2002, con el Merval alcanzando los 1.000 puntos.
Perspectivas futuras
Los bonos continúan en ascenso, y el riesgo país se mantiene por debajo de los 800 puntos. Los temores de un flujo de capital insuficiente tras el blanqueo no se materializaron, gracias al “efecto Trump”, que ha mejorado la percepción sobre los activos argentinos. Los analistas sugieren que los bonos aún tienen potencial de crecimiento. En el ámbito accionario, se observa una rotación de inversiones desde bancos hacia sectores de energía y gas, destacando a YPF, CEPU, TGN y Pampa como favoritos. Actualmente, el Merval ronda los USD 1.800, y si el riesgo país sigue disminuyendo, es probable que supere los USD 2.000.
Conclusiones
El panorama actual del boom bursátil en Argentina 2024 es prometedor, con un mercado que muestra signos de fortaleza y crecimiento. Las proyecciones de los analistas sugieren que este ciclo podría continuar, impulsado por políticas favorables y un entorno económico en mejora.
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