Bonos Suben 2024: Impacto Positivo al Bajar el Riesgo País

En un contexto de crecimiento para los títulos públicos, que han posicionado la deuda argentina como una de las más atractivas en 2024, el riesgo país de JP Morgan ha logrado romper el umbral de los 800 puntos básicos, alcanzando su nivel más bajo desde julio de 2019.

Este avance en el riesgo país se ve respaldado por el aumento en las cotizaciones de los bonos en dólares, que son parte de la curva de comparación. Factores como el superávit fiscal, la disminución de la inflación y las compras de dólares realizadas por el Banco Central en el mercado de cambios han contribuido a esta tendencia positiva.

A las 17:15 horas, el índice de riesgo país se situaba en 772 unidades, un mínimo que no se observaba desde el 15 de julio de 2019, cuando se registraron 771 puntos. Desde el 29 de diciembre de 2023, el indicador ha disminuido en 1.136 puntos básicos, cuando se encontraba en 1.908.

La política económica del presidente Javier Milei ha permitido que el mercado financiero experimente una “primavera” inusual, con récords en las paridades de los bonos y máximos nominales en la Bolsa de Buenos Aires. Las reservas internacionales del Banco Central también han recuperado el nivel de USD 30.000 millones, gracias a compras netas en el mercado de cambios que superan los USD 20.000 millones en los últimos once meses.

“Con el dato positivo de inflación de octubre, que mostró una nueva desaceleración, el mercado sigue confiando en que la tendencia desinflacionaria se mantendrá en los próximos meses. Esto se refuerza tras las declaraciones del presidente Milei en redes sociales, donde sugirió que podría reducir el ritmo del crawling peg en el dólar oficial si se mantienen estos niveles”, comentó Juan Manuel Franco, economista Jefe del Grupo SBS. “Además, se espera un dato fiscal que probablemente confirme la continuidad del superávit en las cuentas públicas, lo cual es crucial para una normalización a mediano plazo”, añadió.

Los bonos Globales, que están denominados en dólares y tienen legislación extranjera, promediaron una ganancia del 1,4% en Wall Street este jueves, marcando la octava jornada consecutiva de alzas. En lo que va de 2024, estos bonos han avanzado un 78,7% en promedio, siendo especialmente destacados los títulos con menor duration, como el GD29 y el GD30, que han registrado ganancias del 93,3% y 81,1%, respectivamente.

Los bonos Globales -en dólares con ley extranjera- promedian en 2024 una ganancia de 78,7%

Según Gustavo Ber, director del Estudio Ber, “los activos domésticos continúan resistiendo una corrección significativa, a pesar de las fluctuaciones recientes en los ADR, ya que el optimismo entre los inversores persiste gracias a los avances en el plan de estabilización económica. No solo el IPC ha mostrado una lectura positiva, que se reflejó rápidamente en la curva de Lecaps y los futuros, sino que también se ha observado otro mes consecutivo de superávit financiero, lo que genera confianza en el proceso de consolidación fiscal que se está llevando a cabo, complementado por una agenda de reformas hacia la desregulación”.

El índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires también ha tenido un buen desempeño, ganando un 2,2%, alcanzando los 2.087.647 puntos, un nuevo récord nominal. Cuando se mide en dólares, según la paridad del “contado con liqui”, está cerca de los 1.800 puntos, una cifra que no se veía desde el 1 de febrero de 2018.

Los analistas de Max Capital han destacado que “el Gobierno argentino está atravesando una serie de buenas noticias y resultados positivos. La victoria de Trump en los EE. UU. y la probable designación de Marco Rubio como secretario de Estado han sido señales de respaldo estadounidense, y la conversación de Milei con Trump ha consolidado esas expectativas. A nivel local, la oposición no ha logrado modificar la regulación de decretos ejecutivos en el Congreso, y el INDEC ha publicado un índice de precios al consumidor alentador para octubre, con una inflación que ha bajado al 2,7% mensual, impulsada por el ancla cambiaria del 2%”.